经济观察报 记者 张晓晖 2009年9月3日，美菱电器（000521.SZ）发布公告称，其实际控制者—四川长虹（600839.SZ）近期通过二级市场增持了5%的公司股权。

　　对于再度增持美菱电器5%股权，四川长虹资产管理部部长杨军称，长虹认为对美菱电器的持股数量感到太低，而股市连日下跌带来了一个好的购入机会。

　　长虹通过美菱电器获得了在白电领域的重要支撑。此前，长虹一直没有制冷的冰箱业务，美菱填补了他们空白；医用的冰柜方面，美菱本身是一块质地优良的资产。不过，白电业务半壁江山下，此前的长虹仅持有其约16%的股份。

　　增持

　　尽管如此，对股权比例过少的担忧由来已久，在经历了股权分置改革之后，四川长虹在美菱的控股权被部分稀释，合计算来，四川长虹只有16.98%，他们不得不开始考虑通过二级市场增持一部分股票，以维持控股权的稳定。

　　2008年10月，四川长虹全资子公司长虹（香港）贸易有限公司（下称“长虹贸易”）通过深交所交易系统合计增持美菱电器流通B股5,251,887股，占美菱电器总股本的1.27%；一个月后，四川长虹增持美菱电器流通A股4,277,155股，占本公司总股本的1.03%。

　　美菱电器效益良好，以至于它可以做出较高的股东回报，2009年2月，美菱电器董事会决议表示，在公司盈利状态良好且现金流比较充裕的条件下，公司可以于年度期末或者中期采取现金方式分配股利，现金分红不低于累计可供股东分配利润的30%。

　　美菱电器的业绩增长，在2009年继续加速。2009年8月8日，美菱电器董事会发布业绩预增公告：预计2009年1月1日至9月30日，公司归属于母公司所有者的净利润约9500万元至11000万元，较上年同期增加约400%-475%。

　　四天之后，由董事长赵勇主持的董事会上，美菱电器决定参与合肥兴泰控股集团有限公司公开转让其持有的美菱集团股权的竞购。

　　美菱集团主要从事冰洗、包装、制冷管道的研发、生产及销售，同时拥有除“美菱”第11类商标外的所有已注册“美菱”商标专用权、“美菱”商号专用权，赵勇认为，对美菱集团实施收购符合公司发展规划和“美菱”品牌统一维护管理的需要，合肥方面对这部分股权报出的价格约为1.11亿元。

　　9月3日下午，长虹资产管理部部长杨军在接受本报采访时候，称目前尚不清楚美菱电器在竞购美菱集团股权一事上是否有其他对手。

　　前传

　　在收购控制美菱电器之前，四川长虹并无大型企业并购之经验，但是有一点很明确，长虹的确需要美菱电器的冰箱业务，以弥补其在白电产业上的欠缺。

　　2005年8月，董事长顾雏军锒铛入狱。紧接着的是格林柯尔系手中20.03%的美菱电器股权被广东佛山法院冻结。

　　此时，远在西南的四川长虹，盯上了在风雨中飘摇的美菱电器。这是一个很好的收购机会，长虹资产管理部部长杨军在日后回忆中称，极其低廉的价格就可以获得美菱电器控制权，而收购美菱电器可以立即弥补四川长虹在白电产业上的空缺。

　　2005年11月，也是美菱电器原董事长顾雏军被逮捕的三个多月时间后，四川长虹与格林柯尔签订股权转让协议，长虹以1.45亿元协议受让美菱电器20.03%的股权。

　　尽管股权过户还没有完成，但是长虹的人马已经进驻美菱电器。由赵勇亲任董事长，王家章任副董事长，姜继直、长虹常务副总李进任董事的领导班子组件完成。

　　此时，经审计的美菱电器的实际净资产仅达到2005年半年报告已披露净资产的50%，公司经营班子上下人心惶惶，谁都不知道自己和美菱电器的命运会变成一个什么样子，而母公司美菱集团和美菱洗衣机对上市公司占用的巨额资金又迟迟得不到归还。

　　长虹还要解决美菱电器大量的关联交易，比如美菱洗衣机公司对美菱电器高达1.9亿的占款问题。在其他同行公司，已经进行股权分置改革的时候，美菱电器却因为格林柯尔股权依旧被司法冻结而无法启动。

　　不过，一系列的改革之后，美菱电器开始获得好转。2006年生产量同比增长24%，销售量同比增长22%，尤其是国内市场销售量迅猛，同比增长37%，国内市场占有率已位居国产品牌第三位。