此次是将寿险贴现保单证券化，市场对此出现不同声音

　　由次级抵押债券和信用违约掉期为首的金融衍生品引爆的金融危机尚未退去，华尔街的金融机构又迈开了金融产品创新的步伐。这一次他们将目标瞄准了人寿保险行业，他们想通过将寿险贴现保单证券化大赚一笔。

　　据美国《纽约时报》报道，这次被华尔街金融机构看中的是保险业中的人寿保险贴现业务。衍生品证券化过程中金融机构将先从病人和高龄投保人那里买得大量的人寿保单，再将保单分类后打包成不同风险级别的债券，之后将这些与投保人生死相关的衍生品卖给养老基金等投资机构。

　　单从证券化这一业务来看，无论投保人何时离世，华尔街的金融机构都能在这一过程中获得不菲的佣金。而若此类债券能够获准在交易所或场外频繁交易，投行更能从中赚取大量的手续费。

　　金融数据统计公司Dealogic的数据显示，美国目前有高达26万亿美元的人寿保单处于有效期。即使仅有一小部分投保人愿意出售自己的保单并最终成交，该寿险贴现衍生品市场规模就将达到5000亿美元。这一规模虽然没有2005年MBS(美国抵押贷款支持证券)市场顶峰时期的9000亿美元那样巨大，也足以弥补华尔街投行之前在此类衍生品上遭受的损失。

　　分析人士指出，作为证券发行者的投行怎么都获得丰厚佣金和手续费，而购买此类债券的投资者得指望这些投保人尽早离世，只有这样他们才能获得投资回报，若投保人的寿命超出预期，投资此类产品将会收益甚微甚至出现亏损。如果此类产品加入高杠杆，更会放大产品的风险。

　　目前高盛已经推出了此类产品的相关指数，瑞士信贷也将此类寿险贴现衍生品的目标群锁定，两家投行都率先利用相似的证券化手法再次推进金融产品的创新。

　　面对金融机构的“蠢蠢欲动”，市场上出现了不同的声音。支持者表示此类产品创新进一步降低了市场融资成本，也使得投资者拥有了更多的选择，若加以适当监管，此类创新将会带动经济加快复苏。而反对者则对华尔街迅速回到使用复杂新式金融工具追逐利润的老套路感到不安。