本报讯7、8月份曾频创年内新高的债市利率9月以来显著回落，短短几个交易日间，部分中短期国债利率甚至出现高达10个基点的降幅，而且这个势头似乎还没有结束，本周，部分中短期国债品种利率继续下行。

　　债市利率这轮冲高回落与货币政策的微妙变化关联密切。

　　央行在8月5日发布的《第二季度货币政策执行报告》，再度明确提出货币政策将进行“动态微调”，并提出要通过公开市场操作稳定市场预期。

　　“央行这一系列举动是在传递某种信号。”中信证券债券销售交易部执行总经理高占军表示，这种信号不是改变适度宽松的货币政策，而是在坚持适度宽松货币政策的前提下，对货币政策操作力度和节奏上做一些小幅的调整。

　　此后，28天正回购利率、3个月央票发行利率和1年期央票发行利率持平于1.18%、1.33%和1.76%，8日发行的1年期央票再度于1.76%中标，至此，1年期央票已连续四周稳定在1.76%。

　　“公开市场操作利率走稳，带动债券市场利率企稳。”国海证券固定收益研究中心研究员陈亮说，在公开市场操作利率企稳的情况下，市场心态重新趋稳，利率产品调整随之结束，需求回升。

　　专家表示，债市未来走势仍主要取决于货币政策走势。“在短期之内，不管是存贷款利率，还是法定存款准备金率，调高的可能性都不大。”社科院世界政治与经济研究所副主任张明表示，从目前的经济形势来看，货币政策整体转向的可能性很小。