在票据融资“虚火”退却的背景下，市场更关心实质性贷款的投向变化。

　　江苏，信贷大省，亦是全国缩影。

　　9月18日，记者从银行业渠道获悉，8月份，江苏省本外币各项贷款增加297亿元，较7月份多增100亿元。

　　截至8月末，该省本外币信贷增量为8109亿元，仅次于广东省的9246亿元，位居全国第二。但江苏省8月份的信贷增量却跌出全国前三，与第一名浙江省相去甚远，浙江当月贷款新增774亿元。如果剔除票据融资负增长339亿元的影响，江苏8月份的实质性贷款（不包含票据融资，下同）增量依然高达605亿元。

　　是日，当地一位金融官员指出，政府背景贷款止步，乃是当前信贷投向变化的最大特征。数据也显示，当月基建行业贷款出现负增长，而在对公贷款投向中，制造业贷款位列当月第一位。制造业贷款需求提升，正暗合实体经济复苏判断。不过，政府土地储备机构贷款的持续增长，依然需要给予高度关注。

　　基础设施贷款负增长

　　9月15日，商务部表示，8月份全国实际使用外资金额74.99亿美元，同比增长7%，为2009年以来首次单月同比增长。其中，贡献最大的是制造业，当月制造业实际使用外资金额42.88亿美元，同比增长11.72%。

　　而在制造业大省江苏，8月份制造业也受到当地银行业金融机构的“关注”。

　　8月份，江苏省新增本外币实质性贷款达到605亿元，从投向上看，个人消费贷款位居第一，达到198亿元；制造业次之，当月新增160亿元；位列三至位的是批发、零售业89亿元，租赁和商务服务业71亿元，水利、环境和公共设施管理业44亿元。

　　从银行方面看，中行江苏省分行1-8月份新增贷款1403亿元，位居各行之首。8月份，中行江苏省分行实质性贷款新增142亿元，制造业位居第一，达到57亿元，而水利、环境和公共设施管理业为16亿元。

　　在银行业的统计中，基础设施行业贷款所指的基础设施行业包括三大行业，分别为交通运输、仓储，电力、燃气及水的生产和供应，水利、环境和公共设施管理业。而今年8月份，江苏省上述三大行业的实质性贷款增量分别为-23亿元、-28亿元和44亿元，意味着当月基础设施贷款下降7亿元。

　　截至8月末，基础设施行业累计贡献了1968亿元贷款增量，占全部贷款增量的1/4左右；其中，主要为水利、环境和公共设施管理业，达到1645.8亿元。

　　实际上，从区域信贷表现看，基础设施贷款已掉头向下。

　　苏州市8月末本外币贷款较年初增加1897亿元，位居全省第一，其中，8月增加123亿元。

　　1-8月份，苏州市信贷投向的前五位分别为水利、环境和公共设施管理业399亿元，个贷393亿元，租赁和商务服务业391亿元，制造业373亿元，房地产业130亿元；而8月份，5个行业的信贷增量分别为-45亿元、71亿元、21亿元、55亿元、3亿元。数据显示，8月份，苏州市基础设施行业贷款共减少45亿元。

　　此外，南通统计局发布的数据显示，8月份，该市金融系统新增各项贷款为32.71亿元。其中，短期贷款当月增加27.79亿元，中长期贷款当月增加20.64亿元，票据融资当月减少21.76亿元。

　　对此，一位南通市银行业人士表示，短贷增量超过中长期贷款，实属不易，表明企业流动资金贷款需求有所恢复。

　　8月份，江苏省短期贷款增加134亿元，其中，工业贷款增加32亿元、商业贷款24亿元、农业贷款26亿元、私营企业及个体贷款47亿元。

　　银行业表现分化

　　8月份，银行业信贷阵营分化明显。

　　以江苏为例，中小银行、农村金融机构信贷增量超过大行。当月，政策性银行增加25亿元，前8个月累计增量为335亿元；五大行新增46亿元，累计增加4028亿元；股份制银行当月新增71亿元，累计1702亿元。8月份，交行江苏省分行各项贷款下降39亿元，拖累了五大行的表现。

　　此外，当月城商行信贷零增长，今年累计增加781亿元；但上海、宁波、徽商银行等城商行异地分行，贷款仍有一定增长。农村金融机构当月新增贷款共39亿元，其中，农商行4亿元，累计308亿元；农合行新增14亿元，累计242亿元；农信社21亿元，累计329亿元。

　　股份制银行中，浦发银行南京分行今年信贷增量为284亿元，位居第一。但8月份，浦发南京分行非常惨淡，不仅票据融资下降13亿元，实质性贷款也是零增长，中长期贷款增加1亿元，主要为个贷所赐，短期贷款下降1亿元。

　　而未受资本约束影响的中信银行南京分行，表现正常，当月新增贷款17亿元，今年前8个月的信贷增量达到282亿元，位居当地股份制银行第二位。

　　土储贷款继续“高烧”

　　除行业结构调整外，各家银行还转向中小企业客户。

　　近日，南通市一家银行人士称，今年完成小企业贷款任务的难度较大，因为同业竞争过于充分，特别是好一些的小企业，比如，一家企业的3000万元贷款，竟然被6家银行瓜分，竞争激烈程度可见一斑。

　　在此背后，也反映出中小企业生存环境的改善。如今年7月，南通市通州区规模家纺企业利润增幅结束了前6个月的负值波动，首次实现正增长，同比增幅为4.6%。全区200家规模家纺企业中，44家亿元家纺企业利润增幅为-3.3%，降幅收窄；156家小型家纺企业利润增幅达16.1%，高于全区平均水平15.6个百分点。

　　但政府储备机构贷款继续保持快速增长，引发业内人士的担忧。

　　8月末，江苏省金融机构房地产开发贷款较上月增加24亿元，较年初增加575亿元。其中，政府土地储备机构贷款新增30亿元，今年以来增加316亿元，增幅高达93%。

　　对此，一位银行业内人士称，土地储备机构作为地方政府融资平台之一，其蕴含的潜在风险较多，土地拍卖收入又大多要纳入地方财政预算专户管理，即使拍卖收入分期到位，还贷来源还是有很大的不确定性。