本报讯 年初外资还在忙着抄底招商银行，下半年就变成出货为主了。今年8月份以来，作为招行H股主要股东之一的瑞银、JP摩根等操作招行的频率明显加大，从持股比例变化来看，减持招行H股是下半年外资机构的主要操作方向。

　　外资纷纷减持招行H股

　　记者通过对比招行2009年半年报数据和外资股东最近在香港联交所披露的数据发现，瑞银（UBS）及其下属公司持有招行H股的比例由今年6月30日的7.47%降至今年9月11日的6.33%，JP摩根持有的招行H股比例由今年6月30日的15.7%降至今年8月18日的13.14%，巴克莱银行及其下属公司持有的招行H股比例由今年6月30日的10.23%降至8月10日的7.99%。

　　进入8月份以后，外资股东操作招行的频率明显加大，尤其以瑞银为甚。8月份以来，瑞银及其下属公司针对招行H股进行的增持、减持动作不下10次，前一天刚买进第二天就卖出的情形也时有出现，如9月10日瑞银刚买进约3789万股招行H股，9月11日马上又减持了约4078.7万股招行H股。JP摩根、巴克莱银行在8月份也多次买卖招行H股。

　　恒丰证券分析师梁渊认为，目前招行H股股价处于相对高位，这可能是外资股东减持招行的原因，但是频繁操作的原因也不排除是外资为衍生工具头寸做对冲。

　　麦格理9月初将招行H股的目标价由19.5港元/股下调至17.35港元/股。高盛8月底的报告维持招行H股“中性”评级。

　　招行H股股价震荡上行

　　在外资股东8月份频繁买进卖出招行H股的同时，记者从香港联交所网站披露的信息看到，其他中资银行H股并没有受此“待遇”。记者仅看到在8月18日这一天，中信银行H股、工商银行H股分别有被巴克莱环球投资者（香港）、JP摩根减持的一次记录；而对比这两家银行的上半年报，此次减持后，巴克莱环球投资者（香港）、JP摩根持有这两家银行H股的股权比例，和今年6月30日相比变动不大。

　　不过，尽管遭遇外资减持，招行H股股价今年以来却总体保持震荡向上的态势，从年初的低谷——3月2日收盘于11.060港币/股，震荡上行至9月21日的18港币/股。