国投电力（全称国投华靖电力控股股份有限公司）22日发布公告，公司非公开发行股份购买资产之重大资产重组方案于2009年9月21日提交中国证监会上市公司并购重组审核委员会2009年第27次并购重组委工作会议审核未获得通过。

　　受此影响，昨日重新复牌的国投电力低开低走，最终报收于9.53元，较复牌前一个交易日下挫5.36%。

　　遭否缘起库区划拨地产权不清

　　国投电力于今年3月公布重大资产重组方案，计划以8.18元/股的价格，向控股股东国家开发投资公司定向增发约9.4047亿股，收购后者持有的改制后国投电力公司100％的股权。

　　据公告，国投公司计划注入的电力公司核心资产包括二滩水电、大朝山水电及国投津电等公司股权，装机容量分别为330万千瓦、135万千瓦和200万千瓦，均为大机组水电和百万千瓦级超临界火电机组。收购完成后，国投电力投产总装机容量将由679万千瓦升至1264万千瓦，权益装机容量将由330万千瓦升至610万千瓦，分别较重组前增长86.16％和84.82％。

　　　 然而筹划资产重组已逾半年的国投电力，在重组被看好之时却遭遇否定，令市场十分关注其被否原因。就此问题，记者第一时间采访了国投电力公司。

　　公司证券部人士表示：“对于重组方案遭到否定，我们事先也没有想到。而主要原因是因为控股股东，国家开发投资公司占48%股权的二滩水电站中，一块库区划拨地的产权不明晰造成的。”

　　该人士继续说道：“之前国家将这块库区土地划拨给二滩水电站使用，但水电站一直没有办理出让土地的手续，所以这块土地虽然被二滩水电站使用，但产权还是属于地方政府的。这次重组审核委员会的几位委员就是因为这块划拨地的产权问题，才否定了公司的重组方案。”

　　而记者质疑，如果土地存在问题，那么之前同样拥有二滩水电站48%股权的川投能源为何能够在并购重组审核委员会的审核中获得通过。同样的资产，一家通过，一家不通过，原因何在？是否公司的重组存在其他问题？

　　证券部人士表示：“本次重组方案遭到否定，原因只有那块库区划拨地的问题，不涉及其他原因。而川投能源获得的也是有条件通过，之所以结果不同，主要是因为两次审核委员会的委员构成不同。负责他们这次审核的部分委员认为，这块划拨地问题不解决，就不能通过。而审核川投能源的委员则选择了有条件通过，这个条件也是解决库区划拨地问题。所以才会产生一家有条件通过，一家没有通过。而川投能源目前也尚未获得核准批文。”

　　该人士最后还表示：“我们最快在这周五之前就能办理好出让土地的工作，只要与当地政府签署好土地出让的合同，重组方案的障碍就会扫除。缴纳完土地出让金，这个土地问题就会彻底解决。”

　　那么国投电力会继续向控股股东非公开发行吗？

　　国投电力证券部人士表示：“如果土地出让合同签署顺利，十月中旬他们将再次提交重组方案到审核委员会，而审核委员会最快能在十一月底之前通过这个方案，一旦通过，重组立刻就会完成。公司对于年底前完成这此重大重组还是很有信心的。“

　　祸不单行

　　环保部门开罚单

　　重组暂时搁浅的国投电力可谓祸不单行，近日又收到了环保部门的违规排放罚单。

　　国家环境保护部21日公布了《对2008年脱硫设施非正常运行的天津陈塘热电有限公司等5家单位进行处罚的公告》，其中甘肃靖远第二发电有限公司由国投电力控股。这家企业因违规，被处扣减停运时间所发电量的脱硫电价款，同时，脱硫设施全年投运率在90%以下的，将处1至5倍罚款。据悉，甘肃靖远第二发电有限公司违规机组2008年发电量20亿千瓦时，脱硫设施全年投运率70%，低于80％，将扣减停运时间所发电量的脱硫电价款并处5倍罚款。另外，公司还会被追缴差额部分二氧化硫排污费。

　　由于发电量和二氧化硫排放量非常大，违规排放企业可能需要“吐出”数百万至上千万元。国家环保部称，追缴情况和处罚情况将向社会公布。环保部环境与经济政策研究中心主任夏光表示，上述公司的违法行为，对其声誉的影响远远超过罚单本身。

　　不过国投电力相关部门表示，由于甘肃为高耗能省份，去年金融危机造成甘肃地区用电量大幅下滑，所以才造成该公司的部分设施全年投运率没有达到标准，而今年上半年因为同样的原因延续了这一状况。公司已经派专人向有关部门反映实际情况，希望得到合适的处理结果。

　　同时，国投电力人士表示：“即使处罚也不会对公司业绩产生什么影响。公司第三季度经营状况较二季度相比，发展良好。”

　　长城证券的分析报告也显示，国投电力2009年上半年毛利同比基本持平，明年将进入复苏期，一方面是因为电力需求也相应有所恢复，另一方面，装机容量也将有跨越式的增长。如果重组成功，公司水电装机比例增至41.25%，预计2020年，仅二滩将达到2300万千瓦，水电资产将占公司全部电力资产的71%。随着国家水火电同网同价试点的展开，今后水电给公司带来的收益也将会越来越大。