中国中冶(601618)上市后连收三阴,昨日收盘价6.33元,较发行价5.42元仅高出不到1元。下半年重启大盘股IPO后,大盘股的“打新”收益率和市场表现每况愈下,从侧面显示出资金面的宽裕度情况以及市场对资金分流的反应。
重启IPO后,大盘股上市基本以每月一单的节奏推出;自第一单中国建筑以来,大盘股的“打新”收益率逐降。7月底,中国建筑上市首日上涨56.22%,其网上中签率为2.83%,如以首日成交均价6.99元计算,“打新”收益率为1.9%;以5日冻结时间计,申购中国建筑的年化收益率为138.67%。
8月中旬,光大证券首日涨幅27.4%,网上中签率0.81%,以盘中均价28.39元计,申购收益率为0.28%,再以3天的资金冻结时间计,“打新”年化收益率为34.01%,仅为中国建筑的零头。
9月下旬,中国中冶首日涨幅28.78%,网上中签率为1.18%,如以成交均价计算,申购收益率为0.34%,再以5日冻结时间计算,“打新”年化收益率为24.82%,较光大证券进一步降低。
在走势上,上述大盘股上市均步入漫漫跌途,不过上市后一段时间内的表现仍有明显差异。中国建筑上市次日大涨,第三日下跌;光大证券上市次日下跌,第三日上涨;中国中冶则连跌。大盘股上市初期的表现暂现逐步疲弱之势。
由于中国中冶连续收跌,上市首日未能卖出者,其“打新”收益率大幅缩水——该股首日换手66%、次日换手32%,显示部分之前未抛售者在次日以更低价格卖出。而上市首日买进中国中冶的投资者,全线被套——9月22日跌8.5%,9月23日跌0.31%,昨日盘中最高价6.52元,较上市首日盘中最低价6.64元仍低。
大盘股“打新”收益率逐渐下降的背后,是市场对资金分流的担忧,上述大盘股上市均与大盘发生共振,并成为大盘震荡的影响之一。
中国建筑7月29日上市,上证综指大跌5%,创今年最大单日跌幅,预告今年强势行情告一段落,之后8月大盘陷入持续下跌。光大证券8月18日上市,大盘以“W”型走势收涨,当日令券商板块跌逾4%,成为两市表现最差的板块;次日光大证券跌停,上证综指大跌4.3%。中国中冶9月21日上市,股市于其前一交易日提前作出反应,上证综指跌3.19%,暂时结束了9月以来的单边反弹行情;21日上市当日大盘以“V”型走势一度暴跌最后微涨收盘,之后中国中冶连续下跌,上证综指也在22日、23日连续下跌。上述表现显示,重启大盘股IPO后,大盘股上市初期的表现与大盘呈现高关联度。
同时,除市场极弱时的少数情况外,大盘股上市初期破发的局面较罕见,之前光大证券一度距离破发不到4%,但在低位获得支撑。中国中冶压力暂时未消,但分析人士判断离寻得支撑不远。
从近期情况来看,IPO与再融资的势头未减。Wind资讯统计显示,今年二季度A股月均再融资规模徘徊在200亿元,但从7月份开始,上市公司再融资规模出现“井喷”——7月和8月的再融资额都超过了300亿元,9月已经达320亿元。另据美国数据商Dealogic统计,今年以来A股IPO融资是美欧IPO融资总和的四倍多。
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