一旦华谊传媒上市，“明星股东”可收获丰盈的回报。若按首批创业板公司平均50倍市盈率的发行价计算，其发行价为28.5元/股，上市后，冯小刚所持股份市值将达8208万元，投资回报率超过53倍

　　明日，证监会就将审核华谊兄弟的创业板上市申请。娱乐圈大鳄已经将一只腿伸进了股市圈，而一群耳熟能详的明星也将从股市分得一杯羹。相比陈好潜伏ST黑龙（现为ST国中）三年获利九倍，冯小刚等人的收益更令人艳羡……

　　部分明星股东投资成本及持股比例

　　姓名

　　货币出资成本

　　持股数量

　　发行前持股比例

　　马云

　　689.24万元

　　1382.4万股

　　10.97

　　%鲁伟鼎

　　310.54万元

　　590.4万股

　　4.69

　　%江南春

　　310.54万元

　　590.4万股

　　4.69

　　%虞锋及其母王育莲

　　456.7万元

　　950.4万股

　　7.54

　　%冯小刚

　　151.48万元

　　288万股

　　2.28

　　%张纪中

　　113.61万元

　　216万股

　　1.7

　　%黄晓明

　　540万元

　　180万股

　　1.4

　　%李冰冰

　　18.94万元

　　36万股

　　0.28

　　%张涵予

　　108万元

　　36万股

　　0.28

　　% 一定会爆棚的股东大会

　　华谊兄弟的最大亮点不是公司的业绩，而是公司中一个个光鲜无比的明星大腕。在发行前的股东构成中，我们能够发现，包括冯小刚、张纪中、黄晓明、李冰冰、胡可等在内的50多位明星大腕出现在其股东名单中。有股民在网上调侃，华谊兄弟的股东大会必定会爆棚，除了股民以外，不少追星族也会抓住这次免费见明星的机会。当然，这些明星出席股东大会的可能性并不大。

　　筹资源于业绩每况愈下？

　　本次，华谊兄弟将发行4200万股，预计募集资金数额为62,000万元。其筹资投向将用于补充影视剧业务营运资金。如本次发行实际募集资金量超出预计募集数额，则公司将运用超额部分资金于影院投资项目。

　　不过相比前期创业板企业的持续高增长，华谊兄弟的业绩难以让人满意。招股说明书显示，华谊兄弟2007年的营业收入2.34亿元，净利润5284万元；2008年公司营业收入4.09亿元，同比增长了74%，但净利润6806万元，同比增长仅为16%。这表明，公司的经营成本在大幅增加。更值得注意的是，2009年上半年华谊兄弟的净利润仅为3163万元，还不及2008年的一半。

　　值得注意的是，华谊兄弟近年来业绩徘徊不前，伴随着公司的股本的无限扩张圈了不少钱，但不代表盈利能力的提高。

　　以股权形式笼络明星

　　浩浩荡荡的75名股东，华谊兄弟在不断的扩张中笼络明星。

　　在华谊兄弟建立之初，出资方的实际控制人均为亲戚关系。刘晓梅与王忠军系夫妻关系，王忠磊与王忠军是兄弟关系。不过，这种家族式生意从2005年9月起开始发生转变，华谊兄弟开始引进外部战略投资者，其中，2006年6月15日，阿里巴巴创始人马云的入股引人注目。当日，马云受让了浙江华谊（华谊兄弟前身）10.7%的股权，转让价款为53.5万元。从那时起，马云就一直持有华谊兄弟的股权至今。

　　2007年11月19日，华谊兄弟的扩张之路再辟战场，公司大股东开始将股权转让给部分工作人员和影视导演明星，如冯小刚、张纪中、葛根塔娜、梁笑笑、李冰冰、罗海琼等人。

　　2008年2月，华谊兄弟大面积增资扩股，而出资对象清一色为公司员工及签约明星。这次黄晓明、张涵予、胡可在内的50余人受让股份，多的如黄晓明180万股，少的如袁春3万股。

　　在经过上述两类扩资转股后，华谊兄弟的注册资本从500万元上升至目前的1.26亿。值得注意的是，华谊兄弟出让股份似乎也签订了某种协议，上述员工或明星在离开公司后，需要转让股权。2009年7月，离职员工李科、袁春便将前期受让而得的3万股股权转让回公司股东。华谊兄弟扩容的过程也是在不断笼络明星的过程。