昨日，由于国庆长假的临近，国内钢材期货价格再度大幅跳水，螺纹钢主力合约逼近3600元/吨关口。市场普遍预期，钢价正在加速探底，后期有望企稳回升。

　　在空头的打压之下，上海期货交易所钢材期货昨日继续大幅下跌。其中，螺纹钢轻松跌破3800元关口，之后价格一路震荡下跌，0912主力合约以4.39%的跌幅收至3659元/吨，比上一交易日结算价下跌168元/吨；线材期货也出现大幅跳水，主力0912合约尾盘以3.86%的幅度收跌至3537元/吨。

　　今年以来，钢材价格在供需力量、期现市场的博弈下波动尤其剧烈。受建筑钢材需求拉动，从4月份开始钢价开始走出了一波上涨行情，甚至在7月传统淡季出现“疯涨”现象。但由于钢厂涨价过快，产量连创新高，下游需求淡季疲弱等因素，进入8月后钢价开始快速杀跌，走出了一波历史上罕见的暴涨暴跌行情。铁矿石、焦炭等原材料价格随着钢价几乎同步起起落落，但涨跌幅均小于钢价，相对较为平稳。

　　进入9月以后，钢价临近钢厂成本线，逐步企稳，但在高库存的压力下仍然较为疲弱。9月24日，受国内股市回调和河北钢铁集团大幅降价影响，钢材期货价格打破盘整格局开始下行，上海螺纹钢0912主力合约28日继续下行至3659元/吨，二次探底之势确立。

　　面对钢价加速探底格局，国泰君安分析师余辰俊认为，以史为鉴，本次钢铁业上行周期远未结束，短期调整无碍行业复苏趋势。“今年以来钢铁上涨主要由固定资产投资拉动，与2002-2004年钢价上涨情况类似。不同之处在于本次国家投资力度非常大，直接拉动钢价上涨。从中长期来看，2010年后新增产能增速将有所放缓，后续民间投资跟上后，钢价有望稳步上扬。”

　　余辰俊表示，今年第四季度国内钢铁下游需求持续回暖，尤其是进入建筑施工旺季，无论是基建投资，还是房地产的开工情况都将好于7、8月份。工业品市场需求稳步回暖，出口逐步复苏均有利于消化国内高企的产量。总体上四季度钢材市场将会由目前供过于求向供需均衡转变。

　　数据显示，8月份全国粗钢产量为5232.7万吨，比去年同期增长22.0%，增速比7月份加快9.4个百分点；钢材产量6198.3万吨，比去年同期增长28.9%，增速比7月份加快9.5个百分点。

　　从数据来看，反映钢材消费的主要统计指标表现良好，当前国内消费需求继续保持回升态势。譬如，1-8月份，城镇固定资产投资同比增速高达33.0%，新增固定资产投资增长70.3%，全国完成房地产开发投资同比增长14.7%，比今年1-7月提高了3.1个百分点。

　　此外，值得注意的是，主要受益于钢价在6、7月份的暴涨，钢厂第三季度出厂价格普遍较高，盈利能力较前期有较大幅度改善，成为年内盈利高点。虽然四季度钢厂出厂价将较三季度有所回调，但由于目前毛利空间水平与6月份基本相当，市场预计后市钢价将企稳反弹，钢厂仍将持续盈利。