东方早报记者 黄武锋

　　央行节前向市场大手笔注入流动性。

　　在按惯例暂停1年期央票的发行后，央行昨日仅象征性地在公开市场进行了100亿元的28天期正回购操作。

　　对此，交易员们普遍指出，长假期前央行一般都会在公开市场降低资金回笼力度，以保证节日期间流动性需求。据此测算，本周公开市场将净投放1000亿元资金，为7月20日-26日以来的单周最大净投放量。

　　如加上9月前四周连续净投放的720亿元、400亿元、600亿元和70亿元，9月份央行总共向公开市场净投放了2790亿元。事实上，即便扣除央行本月向商业银行发放的2000亿元定向央票，9月的净投放资金量也高达790亿元，远胜8月120亿元的净投放量。

　　此前，天量信贷引发监管层关于坏账激增的担忧。其中，央行祭出定向央票这一特别调控工具，勒令信贷发放最猛的几家商业银行最晚9月在央行“强制性储蓄”2000亿元，以示警戒。与此同时，7、8月新增信贷量急速下滑，市场关于流动性收紧的猜测达到顶点，一路反弹的A股市场8月闻声暴跌。

　　随后，决策层开始不断强调“保增长”仍是首要任务，方稍令市场心安，A股市场在9月再度走出一波反弹。

　　在保增长主题不变以及银行季末考核等因素的作用下，多家机构眼下预测，9月新增信贷将高于7月的3560亿元和8月的4100亿元。

　　其中，银河证券预测9月份新增人民币贷款为4500亿元，中国建设银行预测的数字为5500亿至6000亿元，中国农业银行战略管理部预测值则超过6000亿元。此外，瑞士信贷亚洲区首席经济学家陶冬断言，9月新增信贷数据将介于5000亿元~6000亿元之间。

　　农行战略管理部付兵涛指出，国庆长假是需要考虑的影响因素之一，有些贷款会提前在9月份发放。另外，建行高级研究员赵庆明也指出，从过去多年的规律看，9月份的信贷投放比8月会有增加，综合考虑到商业银行自身的季末考核、投资在8月份重新进入高增长，今年9月份的新增信贷会较8月增加较多。

　　陶冬则在最新发布的报告中写到，市场恐惧银行信贷急速下降是无根据的，银行信贷从上半年的异常水平中回落，并非央行策划的调控政策，其反映的是信贷正常化。陶冬预期，2009年第四季度每月新增信贷约为4000亿元至5000亿元，而2010年的新增信贷目标约为9万亿元，与今年估计的9万亿元至9.5万亿元持平。