一个萝卜一个坑。由于参与创业板需要投资者亲自签署协议，资金庞大的机构无法在新股申购中大展拳脚。

　　曾经借用“拖拉机”账户大举申购新股的机构，能在主板和中小板市场的新股申购中呼风唤雨，如今在创业板的新股申购中却“哑火”了。以往的“拖拉机”账户都是由券商或机构直接拿着一沓的身份证办理开户，而现在的创业板则需要由投资者本人亲自签署相关协议才可开通创业板的交易，这在很大程度上制约了机构参与创业板的新股申购。

　　由于创业板新股的发行量较小，同样也制约了基金网上申购的中签数量。易方达基金公司日前发布的公告显示，易方达稳健收益基金和易方达价值成长基金参加了青岛特锐德(创业板上市)的网上申购，各中了1签(500股)。

　　资料显示，特锐德此次新股的发行价为23.8元，申购上限为20000股；最终的中签率为0.81%，认购倍数为123倍。如果以发行价计算，单一账户最多只能动用47.60万元申购特锐德。从中签率上计算，理论上中1签特锐德新股约动用147万元。这就意味着，即便达到申购上限也不一定能成功中签。就此来看，易方达的两只基金应该是满额参与特锐德的新股申购。

　　但是记者发现，在特锐德中签率为1.28%的网下配售中，却没有见到易方达基金的身影。而且机构参与的热情也不高，这与乐普医疗的申购情况有着明显的差别。资料显示，乐普医疗中的173家网下股票配售对象里，基金及基金公司掌管的企业年金产品就有101家参与申购。

　　市场分析人士对此表示，虽然基金积极参与首批创业板新股的申购，但对于个股的选择有明显区别，业绩好、质地优良的公司自然受到基金经理的青睐；而发行价过高的股票，基金参与其中的热情就不会很高，毕竟网下申购还有3个月的限售期。如果市场反应不佳，3月内股价跌破发行价的可能也不是不存在。因此，包括易方达基金在内的一些基金，对发行价较高的股票采用了网上申购的办法，这样一来，如果中签可以在上市首日就进行套现。