长安汽车日前发布了三季度业绩预告，预计三季度净利润约为2.67-3.27亿元，每股收益约为0.11元-0.14元。而去年，这两个数据分别为-1.066亿元、-0.046元。1-9月，净利润约为8.0-8.6亿元，每股收益约为0.34-0.37元，同比分别增长133%-150%、131%-152%。

　　长安汽车表示，今年1-9月份，受益于《汽车产业调整与振兴规划》等各项政策，加上公司加强营销管理，汽车销售整体大幅提升。长安汽车9月份产量131108辆，今年累计981310辆，而去年同期，这两项指标分别为66441辆和677611辆，9月份和前9个月产量的同比增长分别为97.33%和44.82%。长安汽车9月份销量132030辆，今年累计1003933辆，而去年同期，这两项指标分别为68140辆和664018辆，同比分别增长93.76%和51.19%。其中，长安福特9月份销售23616万辆，同比劲增107%，创长安福特单月销量历史最佳。

　　对比以上数据不难看出，长安汽车今年的销量增速大于产量，说明其库存不断得以消化；而产销量的本年累计数同比增速远小于当月的事实，则表明其环比在2009年度不断增长。

　　联合证券的研究报告认为，随着4季度汽车销售进入旺季，依据对公司产品销量预测、对产品价格和材料成本相对平稳的预期(实际上10月车用钢材价格已出现10%下调)，估计公司4季度单季可实现超过0.3元的每股经营性收益，全年有望实现0.83元左右的经营性溢利，如果4季度不再出现计提减值的情况(对此我们无足够依据作出精确判断)，估计最终税后溢利仍可达到0.68元，估值水平仍然是显著偏低的。

　　此外，车型CV11产销量未达到预期规模，目前相关资产基本处于闲置状态。长安汽车决定对该资产进行1.49亿元全额提取减值准备。这也是长安汽车第三季度的净利润比第二季度的净利润大幅减少的主要原因。之前，长安汽车董事长徐留平曾透露，小排量、节能环保、时尚安全的产品，将是长安今后重点战略性产品。

　　联合证券认为，考虑到自主轿车相关资产计提完减值后整体资产已比较干净，以经营性损益为估值依据更为合理。自主轿车悦翔9月超过万辆的销售也使其前景更谨慎乐观。公司股票仍然具备低估值和较好成长性的两个获得超额收益的关键要素，维持“增持”评级。