市场认为，信贷类理财产品存在三大安全堡垒：利率、提前终止条件、信用风险；目前担保与否也备受关注

　　理财周报记者 陈光/文

　　国庆长假后的第一周，各银行发行理财产品的热情不减。

　　据普益财富不完全统计，该周（2009年10月9日到2009年10月15日）银行共发行了183款个人理财产品，其中信贷资产类理财产品发行数为85款，占据了半壁江山。

　　显然，信贷资产类理财产品是当前银行理财市场的主力军。由于当前的经济环境影响，例如加息预期出现，整个信贷理财产品市场面临的风险有三类。

　　首先，利率是理财产品收益的晴雨表，投资者要考虑到利率风险。由于降息导致理财产品的收益水平下降，但是目前市场环境下，降息几乎是不可能的，反而是加息的预期强烈，因此理财产品的收益率水平下降的可能性较低，但随着未来可能加息，投资长期理财产品增加机会成本，大部分理财产品收益水平可能不随利率上升而上调（仅部分规定收益水平随贷款利率作调整）。

　　其次，提前终止风险也是投资该类理财产品时不可忽视的问题。由于借款人的选择或者政策的变化导致借款人提前还款，由于基础资产的消失，从而导致理财产品的提前终止，进而使投资绝对收益减少。根据以往的历史性教训，这类风险发生在降息期以及后期一段时期，并且收益率水平不会变化。

　　此外，投资者要对信用风险进行正确的评估。借款人可能存在违约不归还贷款的情形，从目前观察到的数据来看，这类风险尚未发生。投资者在选择信贷资产类理财产品时，不但需要关注上面所提到的风险因素，对比各家银行的理财产品以及对比同一家银行不同理财产品均有所必要。

　　普益财富研究员张星说，当前市场80％的信贷类理财产品缺乏担保。针对这个问题，银行依然对该类资产项目非常有信心。“开发信贷资产类产品时会两手准备，要么通过信托，发理财产品，要么就直接给贷款。”上海股份制银行人士如此告诉记者。

　　作者：陈光