东方早报记者 姚伟

　　一如市场预期，招商银行（600036）配股融资调整方案昨日顺利获得其股东大会批准。

　　据财经网报道，当日，招商银行董事长秦晓回复股东询问时表示，融资主要有三个原因：一是招商银行原先资本中并没有收购永隆银行的考虑，二是上半年银行加大贷款投放导致充足率不足，三是由于经济衰退招商银行今年利润将会受到影响。

　　2009年半年报显示，招商银行核心资本充足率降至6.5%，资本充足率为10.63%。

　　根据招商银行昨晚发布的公告，此次实际参与表决的股份约占股份总数的59.58%，包括配股比例、数量、价格在内的全部方案细节，均获得约99.75%的参会股东同意。

　　根据最新通过的方案，招行最终将按照“每10股配售不超过2.5股的比例”向全体股东配售股票，共计可配股份不超过47.80亿股，募资总额则为“不低于180亿元，不超过220亿元”。

　　可查资料显示，今年8月14日，招行首次公告了“A+H”配股方案，拟按每10股配售不超过2股的比例向全体股东配售，融资总额不低于150亿元、不超过180亿元。不过，仅过了不到半个月，招行董事会便决定调高配股融资额。

　　“鉴于最新监管政策变化可能对商业银行的资本充足率提出更高要求”，招行的公告曾如此解释调整初衷。其时，市场盛传决策层将出台新规，将各银行彼此互相认购的次级债从各自补充资本中扣除。

　　市场各方对招行调整方案看法不一。

　　包括中银国际在内的不少机构认为，绝大部分投资者一直对招行配股颇具信心，上述方案的最终通过将提升招行核心资本充足率和资本充足率约2个百分点，为其接下来的运营提供有力保障，因此维持“推荐”级别，甚至不排除出现“抢权”行情。

　　不过，包括东莞证券在内的其它一部分机构则持更为谨慎的态度。主要原因有三：配股计划预计摊薄招行每股收益6%～7%；即便配股计划完成，招行资本充足率依然位列全行业中下水平，且其资产结构决定了该行净息差和业绩回升缓慢；招行和永隆银行的整合工作，使得其经营成本居高不下。

　　值得关注的是，有媒体报道，招行行长马蔚华在上周已经“提前”公开宣称，此次配股完成后，至少三年左右招行不会再有融资计划。对此，股东大会上，秦晓表示这并非是一个承诺，未来三年发生的事情是很难预测的。

　　据财经网报道，招商银行副行长李浩则进一步解释称，招商银行三年不再有新的融资是有一定的前提，包括总资产增长不超过20%，加权风险资产增长不超过18%，一级资本充足率达到8%以及资本充足率达到10%。而这一系列测算，是以配股额度为220亿元上限为基准。

　　招行A股昨日停牌，H股以18.50港元的价格低开，收涨0.86%。