据上海证券报报道，“如果2007年那样的海外热钱大规模流入再度重现，QFII能否又一次占到"先知"之利？”这个问题在2009年的10月份越来越有了现实意义：美联储最近一次议息会议决定维持宽松货币政策；美元大幅下跌创近期新低；香港市场外资流入加速；挂钩内地市场的A50ETF不断走强；一切都似乎在验证着一点——热钱来了。

　　一切会再度重现？QFII的投资策略会有怎样的变化？

　　热钱重来

　　“最近的热钱是越来越多了。”一家美资QFII的基金经理上周对本刊记者表示，“大宗原材料市场、新兴市场尤其是大中华市场成为资金的流入重点，有的市场已经开始出现泡沫迹象，我们感觉好像当初炒H股"翻江倒海"的资金又来了。”

　　热钱的另一个风向标——香港挂牌的A50指数ETF及其衍生产品也开始在走强。上周三，就在A股出现小幅下跌的时候，香港上市的isahreA50却罕见地脱离A股、港股大市，走出独立上涨行情。至10月21日收盘，isahreA50中国指数基金（02823，HK）资产净值为14.34港元，但其价格却达到了15.1港元。在净值缩水的情况下，市价上涨，使得A50基金的溢价进一步扩大至0.76港元。这一幅度达到5%以上，为本轮反弹行情以来罕见的大幅溢价。

　　“香港投资者愿意以超过5.3%的溢价购买，显示了境外资金急切希望进入中国内地市场的愿望。这和2007年境外资金急入大中华市场时的情境非常类似。”上述基金经理认为。

　　那么资金的来源又在哪里呢？

　　某大行发布的全球资金流向报告揭开了谜底。根据该行的跟踪，此前一周全球货币市场出现明显的净流出态势，新兴市场股市成为主要受益者。当周全球货币市场基金有高达282亿美元净流出（为最近四周来第二大流量），导致长期基金对新兴市场股市的资产权重明显上升至2008年以来最高的16.4%，显示投资者对新兴市场的偏好继续复苏。

　　根据该大行的分析，此前一周有近35亿美元从美国股市流出，合并其他来源，流向新兴市场股市的资金高达40亿美元，为2008年以来最高。

　　种种迹象显示，以货币宽松政策发源地美国至全球新兴市场再至包含A股、H股的大中华市场，这个曾经的境外资金流入的通道，近期又繁忙了起来。 (来源：新华网综合)