社保增仓：“爱”机械“迷”中小板

　　由于社保基金所具有的社会功能性质，其逢低战略布局常常体现其远超市场的行情把握能力，因此，关注社保三季度持仓变化将对投资者实战大有裨益。

　　数据显示，三季末25只社保基金共计持有Ａ股市值212．61亿，考虑到点位因素，社保三季度持仓基本稳定。

　　增持后周期业 寻求确定增长

　　统计显示，三季度社保在机械设备业上增仓幅度排名第一，持股占流通股比例2．32％，比二季度升1．26％，其中加仓最明显的是哈空调、大西洋、滨州活塞、银星能源和利欧股份。

　　三季度社保基金在家用电器业继续加仓，增持美的电器、盾安环境、苏泊尔，并继续持有小天鹅Ａ。此外，轿车业全年销量优异、盈利增长基本已成定局，社保因此大举买入汽车及零配件龙头公司：一汽轿车、上海汽车、金龙汽车、银轮股份、天润曲轴和华域汽车。

　　紧盯防御和出口复苏概念

　　由于政府向市场持续注入流通性，预计四季度ＣＰＩ很可能由负转正，通胀预期较强，为此社保提前布局了通胀概念。作为防御性品种，商贸业更显投资价值，三季度社保在商贸股加大了配置力度，重点买入百大集团、大商股份、昆百大Ａ、大厦股份等。同时，青睐农业上游的化肥、农药等子行业，对联化科技、云天化进行了加仓。此外，电子元器件业受经济复苏影响明显，广州国光和大立科技由此受到社保重点关注。

　　持有34家中小板股

　　社保三季度持有的中小板股票市值19．9亿，较二季度24亿有一定幅度回落，但持有家数上升，由27家升至34家，其中社保对高成长股尤为偏爱，增持幅度最大的公司分别是大立科技、北纬通信、银轮股份、江苏国泰、禾盛新材和国统股份。

　　（华泰证券研究所 陈慧琴 丁博）