招商证券在深沪两地路演推介

　　11月3日，刚刊登招股说明书的招商证券在深圳、上海两地展开路演，广大投资机构与公司管理层进行了充分而热烈的交流。

　　招商证券此次公开发行不超过358,546,141股，占发行后公司总股本的10%，本次发行募集资金用于增强招商证券的资本实力以及推动资产管理业务、投资银行业务、经纪业务、自营投资业务、直接投资业务、国际业务、其他创新业务和研发等业务的快速发展，从而进一步提高公司盈利能力。

　　据参加路演推介的机构人士透露，保荐机构之一的瑞银证券在会上发布了价值研究报告供投资者参考。该报告表示，2008年招商证券平均股本回报率为26%，比目前上市证券公司的平均水平高出近10个百分点。瑞银证券预计招商证券2009年净利润会自2008年的20.2亿元增长78%至36亿元，2010年净利润将超过40亿元。瑞银给出招商证券的合理价值区间为21.7元到30.4元，对应26.4倍到37倍的2009年摊薄市盈率，18.9倍到26.6倍的2010年摊薄市盈率。如果从市净率来说，这一价值区间相当于2009年每股净资产的3.81倍到5.35倍。

　　据了解，作为A股IPO重启后的第二只券商股，招商证券的推介会得到机构广泛参与，其未来发展以及长期投资价值也被看好。有分析师认为，凭借优良质地，招商证券上市将进一步发挥优质券商对资本市场的正面作用。

　　按照招商证券推介团队的行程安排，接下来会前往广州等城市进行推介，同时开始进行初步询价。11月9日至10日进行网下申购及缴款，11月10日同时进行网上申购及缴款，定价公告将于11月12日刊登。专业人士预计，招商证券挂牌时间在17日左右。