业绩增长对冲货币收紧预期影响

　　昨日两市大盘延续周一强势高开高走，全日呈现出放量稳健温和上涨态势。开盘后权重股急拉，推动大盘快速推高后走势稳定，各行业板块个股纷纷走强。沪指报收3114．23点，上涨1．22％，深成指报收12859．86点，上涨1．13％％。成交量也继续放大，两市合计成交2894亿元。昨日盘面呈现个股普涨格局，两市合计仅157只个股下跌，涨停的非Ｓ类个股达33家，下跌个股中创业板个股占据跌幅榜前20位，其中有4家跌停。板块方面，仅甲流概念股下跌，化纤、服装、玻璃、发电设备、电力、电器、新能源、环保等板块涨幅居前，涨幅均在3％以上。

　　业绩增长抵消货币收紧影响

　　从消息面看，昨日澳大利亚央行宣布，将基准利率再提升25个基点至3．5％，并表示将逐渐撤出刺激措施。这已经是一个月内该央行第二次升息。同时，美联储将在本周三宣布最新的货币政策决议。随着全球经济的逐渐好转，各大经济体央行刺激政策的“退出时机”已成为市场关注的焦点。受此影响，昨日亚洲股市纷纷出现调整，港股也呈现单边回落态势，恒指全天下跌380点，跌幅达1．76％。那么，全球货币政策收紧对Ａ股市场将产生多大影响呢？

　　联讯证券万保辉认为，澳大利亚二次加息，货币政策收紧的风声再起，中国央行虽未有跟随的迹象，但预期的作用不可忽视，房贷优惠政策年底取消及二套房利率上调的传闻已不绝于耳，如果真有动作则影响较为深远。另外，虽美股对Ａ股影响力有减弱迹象，但海外市场的动荡与Ｈ股关系密切，Ａ＋Ｈ股影响Ａ股毋庸置疑。而且大宗商品的走势也时刻影响Ａ股有色等权重股的行情。所以，货币政策收紧导致海外股市与商品期货的走弱，是Ａ股最为直接的负面因素。

　　广州万隆凌学文认为，以色列、澳大利亚、挪威三家央行渐次加息在一定程度上强化了全球货币政策紧缩的预期，成为影响金融市场走势的重要干扰因素。不过，市场普遍认为，尽管上周公布的美国三季度ＧＤＰ数据显示美国经济可能已走过转折点，但美联储并不急于加息，并将在本周会议上维持利率接近于零的低点不变。就国内货币政策而言，在加强通胀预期管理的背景下，近期央行在公开市场的回笼力度明显升级，这对流动性预期形成一定的负面压力。但反映宏观经济运行的先行指标ＰＭＩ继续上升，同时刚刚结束的三季报业绩披露情况显示，行业景气已经明显回暖，经济复苏趋势和上市公司业绩的改善，正成为Ａ股市场上涨的主要动力。因此，海外货币政策收紧对Ａ股走势影响有限。

　　倍新咨询分析报告认为，昨日澳大利亚再次加息并没有影响Ａ股市场，原因是市场基于对国内经济以及流动性的乐观判断。目前市场流动性基本上可以看作一个常态的过剩环境，人口众多、高储蓄率、通胀预期、热钱流入、投资渠道稀少，都是导致流动性过剩的原因。而对于货币政策的调整，市场普遍认为，至少在年底之前还不会改变宽松的货币政策，加息的可能性暂时还很小。因此，Ａ股可能在全球市场中继续一枝独秀。

　　短期震荡中期上升

　　经过连续两日的强势上扬，目前两市的日Ｋ线图均形成向上突破形态，那么，后市反弹行情是否会向纵深发展呢？

　　金百灵投资秦洪认为，昨日Ａ股市场出现两个积极信息，一是热点切换较为成功，即从周一的银行股、保险股等护盘主线，走向题材与业绩成长主线齐飞的态势，而业绩与成长股的涨升有望吸引基金等机构资金的买盘力量，从而使大盘释放新的做多动能，进而意味着冬播行情可望出现。二是成交量明显活跃，说明新增资金的确在持续涌入。新增资金持续涌入所形成的买盘力量，可能会改变历来年底行情较淡的惯例，从而推动行情向纵深发展。虽然受获利盘回吐打压，短线震荡在所难免，但短线震荡难改中线上升趋势。因为上证指数的日Ｋ线图在3478点调整之后已形成新的上升通道，预计经过短线震荡之后，Ａ股市场有望创出年内反弹新高。