来源：中国证券报
美国政府和美联储近来一再强调，会保持目前的宽松经济政策。随着美联储本周召开新的一轮货币决策例会，其最新货币政策内容备受市场瞩目。
美国市场分析人士预计，美联储将在明年年中才会开始加息；利率期货市场的交易人士则预计美联储将在明年年初开始加息。无论如何，今年年内美联储会将联邦基金利率维持在零至０.２５％的低水平已是多方共识。
增长势头恐难持续
从近期发布的各种经济数据综合来看，投资者还是难以尽展欢颜。美国第三季度GDP在连续４个季度下滑后首次实现增长，３．５％的增幅也超过了市场预期，这一数据一度让美股在１０月２９日创下三个月来最大单日涨幅。但仔细分析，这一转机主要依赖政府支出拉动，市场担心一旦经济刺激计划效应过去，第四季度经济增长将再次减退。
美国白宫经济顾问委员会主席克里斯蒂娜·罗默认为，在第三季度经济增长中，７８７０亿美元经济刺激计划居功至伟，它给当季美国经济增幅贡献了３至４个百分点。但美国银行首席经济学家伊桑·哈里斯认为，美国政府的这些计划在危机关头救命可以，但依靠它实现复苏则不可能。
这一点，从美国车市和房市走势中就可看出。受益于美国“旧车换现金”计划，美国车市一度呈现火爆局面。按照商务部的统计，第三季度，汽车销售对美国国内生产总值增幅贡献了１．６６个百分点。但当该计划终止后，９月份汽车销量较８月份大幅下滑了３５％。
美国商务部最新数据也显示，受“旧车换现金”计划结束影响，美国个人消费开支９月份下降了０．５％，为９个月来的最大降幅。此前，正是受“旧车换现金”计划推动，美国第三季度消费开支增加了３．４％，从而促使当季美国经济增幅达３．５％。消费者消费开支占美国经济的比重约为７０％，是美国经济增长的主要动力。如果美国消费开支陷入低迷，无疑将会影响美国经济复苏的进程。
楼市状况也类似。受益于美国政府推出的首次购房免税８０００美元的刺激，美国楼市一度显现走稳迹象，但经济学家预测，随着该计划１１月３０日终止，楼市情况不容乐观。高盛集团的研究报告认为，政府刺激计划将房价抬高了５％，计划一旦终止，房价将会急剧下滑。
就业市场成为复苏风向标
另外，美国银行业还难言最坏的时期已经过去，而信贷紧缩则导致许多中小企业难以获得融资。例如，虽然高盛和摩根大通业绩出色，但投资者更关注花旗和美国银行的业绩，理由是花旗和美国银行是以小额银行业务为主，同整体经济状况和消费联系的更为紧密，因此，花旗和美国银行利空业绩出台后的三周时间里，市场表现欠佳。
日前，有着百年历史的美国主要中小企业商贷机构ＣＩＴ集团因严重财务问题申请破产保护，成为美国历史上第五大破产案，也将全美银行破产数量增至１１６家。据估计，约９５万家美国中小企业将受到ＣＩＴ破产影响。
与此同时，美国就业市场依旧疲弱。白宫经济顾问贾里德·伯恩斯坦上周五表示，经济刺激计划已保住和创造近６５万个就业岗位，如果再加上与２８８０亿美元减税计划相关的就业机会，总计将超过１００万个。不过，美国媒体调查发现，在统计新增就业岗位中存在着同一岗位重复计算的现象，而有些岗位纯粹是为了增加就业而造出来的，并非市场需求。目前，美国失业率居高不下，９月份更是升至９．８％的高位，经济学家普遍预计将于本周五公布的１０月份失业率将有可能达到１０％。
面对重重隐忧，奥巴马坦言，美国经济重新恢复繁荣还有很长的路要走，如果经济不恢复增长，就业就没有复苏可能。
诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格利茨日前表示，按照国际货币基金组织的观点，经济刺激退出的时间应该是失业率降低到正常水平的时候，目前美国失业率远高于危机前水平，因此美国财政刺激短期内不会退出。
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