需求和成本推动钢价上扬 中长期行情震荡向上

　　兰格钢铁信息研究中心１１月３日提供给中国经济时报的数据显示，１０月下旬以来，钢材价格触底回升，累计涨幅８％左右。预计近期内市场价格保持盘整，中、远期行情依然震荡向上。统计数据表明，引发此轮钢材价格上涨的最重要原因在于旺盛的消费需求和预期成本提高。

　　整体需求增势强劲

　　“现阶段而言，中国钢材需求有三大支柱：一是建筑业，二是汽车制造，三是机电设备。从今年前９个月的统计数据来看，反映钢材需求状况这三大指标均很亮丽。” 兰格钢铁信息研究中心资深专家陈克新对中国经济时报记者表示，全国城镇固定资产投资增长３３％，剔除投资品价格下跌因素后，实际增长率更高；全国汽车产量增长３１．７％，屡创新高；机械工业增长１１．２％，大大超出同期８．７％的工业平均增长水平。其它重要耗钢产品中，民用钢质船舶产量增长３４％。

　　判断中国钢材需求是否旺盛，可以将表观消费量作为一项重要参考指标。据中商流通生产力促进中心测算，２００９年１—９月份累计，全国钢材表观消费量近５亿吨，比去年同期增长２１．８％，尤其是进入３季度后，同比增幅在３０％以上，增长态势强劲。

　　陈克新认为，从今后的发展趋势来看，４季度全国固定资产投资依然会保持较高增长水平，整体经济和工业增加值继续提速。据权威部门预测，４季度全国ＧＤＰ增幅会达到１０％，工业增速达到１６％，出口也有可能转为正增长。而２０１０年多项经济指标将会高出２００９年增长水平。据此测算，无论是今年４季度，还是２０１０年内，中国钢材消费需求都会继续旺盛增长势头。

　　至于钢铁产能释放问题，他认为，总的来看，经过３季度的大幅度增产，中国钢铁产能的集中释放已经告一段落。尽管因为对比基数的影响，今年４季度和明年１季度的粗钢同比增幅还会维持较高水平，其中今年４季度的粗钢产量同比增幅还会在２０％以上，但环比却已经出现了疲弱态势。预计２０１０年全国粗钢产量即使继续增长，但其月度产量也不会比今年８月份的５２３３万吨高出太多。

　　“必须注意的是，现阶段中国钢铁产能过剩，更多的表现为结构过剩。也就是说，一些高附加值的产品过剩，比如一些板材、管材、不锈钢等，但普通建筑用材却不是这样。”陈克新表示，无论是大、中型企业，还是小型企业，其建材生产线都已开足。

　　生产成本提高预期明显

　　陈克新对本报记者表示，钢材价格的影响因素有若干个，除了供求关系外，生产成本也是一个重要方面。根据现有情况分析，今后中国钢铁生产成本会有较多提升。

　　第一是铁矿石价格上涨的可能性很大。由于世界经济复苏所引发的需求增加、美元贬值和燃油价格的提高，尤其是中国粗钢产能释放所引发的铁矿石的旺盛需求，新一年内长期协议铁矿石涨价的可能性很大。

　　第二是煤炭价格也将上涨。这不仅在于新的财政年度内，世界矿业巨头要求焦煤价格涨价４０％至５０％，还在于国内煤炭价格也在上涨，不断创下新高，预计后市有望继续上涨。至于煤炭价格上涨是否引发电力价格向上调整，还有待于观察。

　　第三就是石油价格强劲飙升。自国际市场石油价格从前期３４美元／桶低点回升以来，目前在８０美元／桶价位徘徊。石油价格的持续高涨，无疑会推高国内燃料油价格，大大增加其运输费用，也包括其海运费用，使其重新回到２００８年金融危机前的水平。

　　第四是美元币值也与中国钢铁生产成本紧密相关。因为美国的巨额负债、财政赤字居高不下，以及经济转型的需要，美元依然呈中、长期贬值趋势。

　　就目前而言，摆在美国政府面前的首要任务，还是稳固经济企稳回升势头，增加出口和提高就业，至于是否会发生严重通货膨胀，并非最紧迫的问题。受其影响，美国政府会继续实施贸易保护主义措施。

　　在这种情况下，美联储当然不会轻易提高利率，刺激美元升值，削弱其经济竞争力。而美元的继续贬值，甚至是大幅度的贬值，势必增大未来中国钢铁企业的输入性成本压力。

　　除此之外，新一年内废钢铁、电力、水资源、环保费用等开支也有可能增加，从而提高钢材价格的成本底线。正是这种成本提高的显著预期，成为了前段时期抄底资金入市、“赌涨”的重要诱因。

　　“由此可见，此轮钢材价格上涨并非全是资金推动，可持续的旺盛需求、未来成本趋向提高，才是钢材价格触底回升的最主要动力，具有基本面的坚实基础。” 陈克新表示，既然如此，此轮钢材价格的上涨也就不会昙花一现。

　　他认为，近期来看，钢铁产能大量释放，社会库存居高不下，确实成为销售价格的沉重压力。这也是现阶段市场行情没有急剧扬升的主要原因，并使得今后钢材价格的回升不会顺利，将伴随着较大幅度的震荡。但是，随着时间的推移，产能、库存和成本因素都会发生变化。主力多头很有可能成功实现“以时间换取空间”的战略意图。期货盘面的持仓量居高不下，近低远高的价位排列，清楚地显示了这个阵势。