欧洲退出政策第一步 收紧流动性

　　经济观察网 记者 韦承武 欧洲央行行长特里谢暗示未来欧洲央行向银行发放一年期贷款的举措将不会在明年继续使用。这一举措被视为欧盟退出刺激政策的第一步，一旦实施，欧洲金融市场的流动性将受到影响。

　　据路透社报道，11月5日，特里谢在接受媒体采访时表示，目前金融市场状况已获改善，这意味着欧洲央行额外流动性措施的必要性不再像以前那麽高了，并称这些措施将会以“适时且逐步”的方式来取消。

　　而当被问及欧洲央行是否已经做好准备终止向银行发放一年期贷款的举措时，特里谢指出，金融市场预计欧洲央行明年不会再继续延长这一举措。

　　向银行发放一年期贷款是欧洲央行向银行体系注入流动性的重要举措之一，前两次一年期贷款的资金在欧洲央行向银行发放的未偿贷款总额中，占比达75%。

　　欧洲央行将于12月16日第三次向银行发放一年期贷款，若此后欧洲央行不再采取这种操作，则标志着该行开始切断银行对央行资金的依赖。这些资金已将货币市场利率推至纪录低位，并改善了金融领域的流动性状况。

　　此前，市场普遍预计，欧洲央行将于明年终止其他额外流动性操作，并允许市场利率缓慢回升。但特里谢拒绝发表关于加息的看法，此外，他还表示欧洲央行将在12月的会议中做出一些决策。

　　金融危机爆发以来，世界各国均采取了大规模向金融领域注入流动性的办法来对抗经济衰退。而随着世界经济的逐步回暖，要求政府逐步退出经济刺激政策的声音不断，而此前注入市场的天量资金也被认为将在未来造成新一轮的通货膨胀。

　　近几个月以来，以色列、澳大利亚和挪威三个国家的央行均已上调利率，开始收紧流动性。但在近期两次G20会议上，绝大部分国家都表示为了保证经济的持续复苏，将继续此前的经济刺激计划，即保持积极的财政政策并允许宽松的流动性环境。

　　中国方面，尽管官方一再强调经济刺激不轻言退出，但货币政策已经开始出现细微的变化。

　　8月初，中国人民银行发布报告，称未来的货币政策将根据国内外经济走势和价格变化，注重运用市场化手段进行动态微调。同时还有众多经济学家指出中国应该于明年初加息，以避免流动性泛滥造成通货膨胀。