ECDS上线 票据市场驶入新蓝海

　　电子商业汇票系统（ECDS）时代已经正式来临。

　　10月28日，随着中国电力投资集团公司（以下简称“中电投集团”）通过招商银行(600036.SH)网上企业银行成功开出第一张电子银行承兑汇票,由中国人民银行建设并管理的电子商业汇票系统正式上线，意味着中国电子票据业务从此进入跨行全流通的年代,成为我国商业汇票电子化的又一里程碑。

　　自20世纪80年代以来，纸质票据已经历经了20多年的发展历史。而在电子票据时代，商业银行和企业都将面对着新的改变。

　　迎接ECDS时代

　　“应用票据结算后，中电投集团有效化解了由于煤价上涨导致发电企业资金紧张的状况，同时综合融资成本也得到有效压降。”中国电力投资集团公司副总会计师兼中电投财务有限公司（简称“财务公司”）总经理王祥富表示。他预计，使用电子汇票之后，集团综合融资成本还将进一步降低。

　　10月28日， 中电投集团通过招商银行成功开出中国第一张电子商业汇票。招商银行北京分行营业部作为承兑人,收票人为中国电能成套设备有限公司,首笔电票期限一年,金额为1000万元人民币。

　　王祥富表示，2007年以来，由于煤价飞涨，煤电联动的政策没有执行到位，导致电力企业普遍资金紧张，融资压力巨大。2008年中电投集团存量融资近2400亿元，利息支出成为仅次于燃料成本支出的第二大成本支出项目。为了化解融资压力，优化融资结构，降低财务费用，中电投集团选择使用票据结算和票据融资。

　　而ECDS的上线给中电投集团的票据融资带来了更多的机遇。

　　相较纸质票据，电子票据具有交易时间短，效率高，交易成本低，伪造、变造票据、票据丢失风险低等优点，因此对于企业来说，可以更有效地运用票据进行结算和融资。

　　而此次电子票据管理办法也明确了财务公司承兑的电子汇票作为银行承兑汇票管理。于2005年成立的中电投财务有限公司，其职能主要为中电投集团提供金融服务，本次也作为电子商业汇票第一批试点单位。“这将为财务公司利用电子汇票服务于集团成员单位提供更为有效的手段，财务公司与同业之间的票据业务也将更加便捷。”

　　而对于电子商业汇票另外的一个重要变革——期限延长至1年，王祥富认为，这有利于企业继续深入利用票据融资调整融资结构。“以往的票据承载的更多的是结算功能，而电子票据已向融资功能发展。”

　　王祥富表示，下一步将积极组织电子商业汇票推广工作，加快整合中电投集团的票据业务，在中电投集团的供应链中推进电子汇票结算。

　　对于新开通的ECDS，王祥富抱有更大的期望。“纸质票据的结算模式和制度都比较规范，希望纸质票据的银企合作模式也能更好地在ECDS中实现。另外希望能进一步扩宽电子票据的融资功能。”

　　面对ECDS挑战

　　而在电子票据时代，商业银行也面临着全新的挑战。

　　事实上，在ECDS之前，已有商业银行各自建立行内电子票据系统。这些系统的设计标准不一、业务处理效率差异很大，各家银行的电子票据业务规模也是大小不一。例如招商银行早在2005年就开始了票据电子化的尝试，并已成功在汽车、医药、钢铁等行业得到了广泛的应用，年交易量近千亿元。

　　而此次的ECDS上线事实上也招致了商业银行之间的竞争。如招商银行自2008年以来，一直参与系统的需求论证、需求编写，并作为首批上线银行全面参加业务测试、联调测试和模拟运行等方面的相关工作。由于在之前的联调测试及模拟测试中表现优异，10月28日招商银行一步到位地全部上线。

　　然而招商银行现金管理部左创宏总经理认为，更大的竞争还在后面。

　　他表示，电子商业汇票业务的竞争将主要体现在系统的稳定性、流程的效率性、网银客户端的差异化竞争及市场营销的策略安排等。

　　最关键的是，商业银行必须提供丰富的增值服务，在某些行业迅速地探索出成熟的业务模式、锁定客户、建立竞争壁垒。比如，“可以利用现有的现金管理产品，开发票据池业务就可以给企业整合集团以及产业链资源提供支持。”

　　左创宏认为票据电子化之后，票据的盈利模式和创新模式也将相应发生变化。

　　在统一的票据市场下，汇票参与者的交易对手可能是系统内任一参与者，贴出人可以跨地域、跨银行选择贴入人，各地域的市场贴现利率将透明化且趋同，客户转换银行的成本非常低。在票据保量前提下，如何增强定价能力和掌握主动定价权就显得尤为重要。对于商业银行来说，要做好对基础客户尤其是核心企业的服务，然后再延伸到其供应链上下游，为其提供融资产品和现金管理服务，提高整体产业链对银行的依赖程度，从而赢得市场。“在定价策略上，商业银行应研究如何针对不同应用级别的客户分类打包定价、针对单一供应链条上的客户群提供组合服务并打包定价。”

　　此外，票据付款期限延长至一年后，由于利差悬殊，将使得企业融资更倾向于一年期票据融资，减少申请一年期贷款，银行面临利率市场化的巨大挑战，急需提升根据客户、产品、风险等因素按照市场机制定价的能力。

　　按照人民银行的规划，在未来几年内，电子商业汇票将逐步完成对纸票的替代。可以想见，商业银行在电子票据市场的竞争将更为激烈。