交易商协会：第四季度央票发行将达万亿

　　_近日，中国银行间市场交易商协会发布的报告预计，四季度国债的发行规模在4000亿元左右，而央行票据的发行量则有可能达到万亿元。

　　根据财政部公布的国债发行计划，第四季度国债计划发行18只。而前三季度国债净发行6034　亿元，地方政府债发行　2000　亿元，四季度国债到期　2600　亿元，预计四季度国债的发行规模在　4000　亿元左右。

　　报告指出，四季度　M2　增速将会略有回落。随着出口的缓慢回升及人民币升值预期的加强，外汇储备可能仍会保持三季度的增长势头，信贷将继续保持适度增长，政府存款往往会在四季度大量释放，四季度共有8850亿元央票到期，再考虑央行通过正回购操作，预计四季度央票的发行量在10000亿元左右。

　　随着我国经济企稳回升势头得以巩固，在通胀预期的影响下，信用债发行利率不断走高，非金融企业债务融资工具的成本优势出现下降，中低信用等级融资主体的发债积极性可能受到影响，预计四季度非金融企业债务融资工具的发行规模为　3000亿~3500亿元。

　　报告认为，四季度虽然经济回升的势头进一步巩固，但由于经济增长仍然需要刺激政策支持，央行动用价格工具调控经济的可能性很小。