融资融券仍需时日 选股小心“假洋鬼子”

　　市场似乎永远不缺少热点，创业板热潮刚过，融资融券和股指期货的消息又浮出了水面。到今年11月，券商融资融券联网测试已经过了一年，多家券商表示，融资融券业务已万事俱备，预期有望在年内明朗。受此消息影响，近期一直走势较弱的券商板块本周三也一度集体飙升。

　　时间表明确仍需假以时日

　　　创业板顺利推出后，融资融券和股指期货似乎自然而然成为市场期待的下一个“重头戏”。本月11日，中国期货业协会专家委员会委员、证券期货专家胡俞越表示，明年上半年，酝酿多年的股指期货有望推出。其实，早在今年4月，中国证监会就启动了股指期货投资者适当性制度；9月1日又公布实施了《期货公司分类监管规定（试行）》。11月16日，《期货公司信息公示管理规定》即将开始实施。

　　　而记者从一些券商和期货公司了解到，通过开户、风险教育以及仿真交易等方式，融资融券和股指期货的准备工作已经做的很充分了。“很多有资金实力的投资者对股指期货非常感兴趣，只差监管部门的‘东风’了。”北京一期货公司的经理说。

　　　“推出融资融券是资本市场发展完善的必然，而股指期货也发挥了分散市场压力、保持市场稳定的作用。”海通期货北京南礼士路营业部总经理李潼军说。对于两项业务推出时间，李潼军表示，还得假以时日，要看今年年底或者明年年初监管部门的工作会议如何规划了。去年，证监会就明确，今年的两项任务是创业板和期货公司分类监管。目前这两项工作都已顺利完成了，融资融券和股指期货被提上日程的可能性很大。“一般监管部门在明确之前，都会通知证券公司和期货公司提前做准备的。”他说。

　　李潼军认为融资融券会先于股指期货推出。虽然市场上已有一些机构在做融资，但融资还没有完全放开。如果再没有融券，股指期货的现货商品就会缺少一个做空的手段，股指期货市场结构就会不完善。另外，一位业内人士表示，还有作为中介的证券金融公司和融资融券的利率这两个关键问题也有待进一步明确。总体看，融资融券和股指期货都是明年才会有比较明确信息的事情了。

　　券商股中有“假洋鬼子”

　　　融资融券题材被炒作，受益的自然是券商股，然而本周券商股只在周三昙花一现。“券商股和股指期货尚无明确的时间表，市场在平稳度过创业板推出初期之后，围绕这一题材进行炒作很正常。我个人认为一些利好已经提前透支了，券商股这轮表现不会太疯狂。”中银国际分析师王翀在近期的分析报告中提道。

　　　去年10月，证监会指定的11家参与融资融券试点的券商分别是中信证券、广发证券等10家。其中，只有中信证券、海通证券、光大证券是上市公司，招商证券即将上市。“有的股票是‘假洋鬼子’，但也随着融资融券利好翩翩起舞，比如首创证券借壳上市的S前锋周三涨幅最大，其实与融资融券概念没啥关系。因此投资者在通过融资融券概念选择券商股时，一定要睁大眼睛。”渤海证券券商研究员徐莉莉说。

　　　除了上市券商股，参股融资融券试点券商的上市公司也成了市场关注的热点。这其中，券商多推荐参股广发证券的辽宁成大、吉林敖东和中山公用。“三家公司在估值上具备安全边际，在业绩上具较强弹性，是攻守兼备的品种。”国泰君安分析师梁静说，“同样参股国信证券的北京城建、参股华泰证券的宏图高科也有机会受益于融资融券的推出。”

　　股指期货概念重点看沪深300

　　　李潼军表示，除了券商股，投资者也可以在二级市场提前布局与股指期货概念相关的股票，特别是和沪深300指数相关的产品。

　　　记者注意到，有着“中国期货第一股”之称的中国中期，股价近期大涨近90%。而参股期货公司比例接近或达到100%的股票，高新发展、中大股份、现代投资、厦门国贸自10月份也都有不俗表现。分析人士表示，这些相关概念股票可以继续关注。

　　　“沪深300指数将是国内首只股指期货标的指数，它将随着股指期货的推出迎来走强契机。未来随着股指期货的推出，沪深300指数甚至有可能代替上证指数作为衡量股指涨跌的标的。”李潼军说。

　　　资料显示，国外股指期货推出后，均出现成分股涨幅大于非成分股的情况。同时，李潼军建议投资者，也不妨把握围绕沪深300指数设计的投资产品，比如可以在合适的时机购买沪深300指数基金。

　　　但目前权重股走势尚偏弱，要形成明显的超额收益还有待股指期货等消息面的明朗。■