贵研铂业“归还”股改对价资产

　　贵研铂业（600459）17日公告，公司拟将所持元江镍业公司7840万股权中的5600万股权（占总股本70%），转让给公司控股股东云南锡业集团(控股)有限责任公司，转让价格为9999.48万元。公司将根据发展战略进行主营业务结构调整，集中优势力量重点发展贵金属产业。

　　元江镍业巨亏

　　2006年，贵研铂业大股东云锡集团（控股）公司将元江镍业98%的股份作为股改对价的一部分注入贵研铂业，形成公司贵金属新材料加工和镍资源开发的双主业发展格局。2006、2007年元江镍业为公司带来了较丰厚的业绩回报。

　　而贵研铂业此次拟将元江镍业70%股权转让给大股东，市场人士普遍认为，主要原因是，2008年以来，随着镍金属价格的一路走低，元江镍业发展瓶颈日益显现，开始出现亏损，并于2008年10月开始停产，至今年5月才部分复产。元江镍业的亏损直接导致公司2008年和今年中期出现巨额亏损，若这种状况持续到年底，贵研铂业可能面临被ST特别处理的风险。

　　去年以来，元江镍业在经营管理上屡现“问题”，被相关职能部门处罚，成为“麻烦制造者”。先是在元江县因远镇安定镍矿矿山开采镍矿过程中，未经林业行政部门批准在1号、2号及3号堆料场分别擅自占用林地面积2.2667公顷、6.4666公顷、0.2666公顷，属擅自改变林地用途的违法行为，被处899990元的罚款。后是元江镍业未经批准，擅自在元江县因远镇大班碧村金厂南梁子超出采矿权范围47亩开采镍矿石，属越界开采行为。根据有关规定，被处80000元的罚款处罚。

　　更为严峻的是，公司目前仅拥有元江镍矿安定矿区约0.24平方公里的采矿权，镍金属储量约2.46万吨，在历经数年开采后资源渐趋枯竭，而周边其余矿权的获取又存在诸多制约和不确定性。中国证券报记者从公司方面获取的信息显示，目前新矿权获取方面没有实质性进展，短期内突破的难度很大。

　　此外，元江镍业所拥有的镍矿是红土镍矿，生产工艺较复杂，由于主体生产工艺的局限，在环保上也存在较大的隐患，此前元江镍业就曾因环保事故被相关方面处以过30万元的罚款。

　　转让价格公允

　　2006年，为保障公司业绩，云锡集团将所持元江镍业98%的股权作为股改对价无偿注入公司，并做出了利润承诺。2008年受国际金融风暴影响，镍价大幅下跌造成元江镍业亏损3798万元，云锡集团又履行承诺，于2009年6月完成补足元江镍业利润差额5698万元。

　　从转让价格看，2006年注入时，元江镍业净资产的评估值为9400余万元，此次转让70%股权的价格约1亿元，加上元江镍业公司的历年分红收益约5000万元，本次交易完成后贵研铂业的现金流入约为15000万元，同时，贵研铂业还持有元江镍业公司28%的股权，价值约4000万元。因此，本次股权转让也较好的保障了公司全体股东的利益。

　　云锡集团有关负责人接受采访时表示，贵研铂业和贵金属产业作为集团旗下重要发展平台和支柱产业，今后将继续长期得到集团的资金、技术等多方面支持。 (来源：中国证券报·中证网)