中国企业宜积极面对汇率问题

　　奥巴马正在开始其访华行程，人民币汇率问题成为其此次行程的议题之一，尽管近期有关部门和经济学者纷纷表示，人民币汇率问题不是解决国际贸易失衡的关键所在，在中国出口恢复之前汇率不应受压而升值，试图打消关于人民币短期内升值的预期，但笔者以为，即便奥巴马此次行程不能达到压迫人民币升值的目的，中国的进出口相关企业也不应忽视人民币汇率问题的长期影响，必须采取积极的态度和手段面对这一问题。

　　人民币在去年年底和美元的重新事实挂钩之后，对其他非美货币经历了先升后贬的过程，随着今年3月以来美元的大幅走弱，人民币相对非美货币的贬值日益受到各国重视。由于中国的经济恢复速度快于其他国家，贸易顺差也重新攀升，不少国家为了本国的利益，借平衡国际贸易为借口，以人民币汇率低估为由对中国出口产品施加种种限制，启动了多个反倾销和反补贴调查，近期对于人民币汇率问题的抱怨更从此前的欧美发达国家进一步蔓延至发展中国家，人民币升值压力出现显著增加。

　　从出口方面看，数据上还是同比的负增长，人民币如果重新升值，出口部门的压力会显著加大，可能对宏观经济的复苏产生重要不利影响，这也是国内最强烈的支持人民币汇率继续保持稳定的理由。而日本在广场协定之后币值虽然大幅上升，但贸易顺差并未出现大幅下降，大量资本涌入房地产和股票市场催生巨大的资产泡沫，最终导致日本走入长期的经济衰落，这种历史教训也使得不少人对于人民币升值的前景忧心忡忡。

　　然而，从人民币币值的长期趋势看，几乎没有人认为未来几年的人民币汇率会出现走贬，毕竟中国的长期经济成长潜力相较其他主要发达国家显著为高，而人民币要成为国际化货币，进入可自由兑换以反映其真实货币购买力也是必然之路。目前关于汇率的讨论也仅仅是集中在人民币重启升值是应当早或者晚上，多数观点都认为人民币汇率至迟在明年年中之前就会重启升值之途，对于进出口企业而言，这样的时间并不会显得太长，这也就要求相关的企业必须认真面对可能出现的人民币升值问题，及早做好应对方案。

　　自上周五起，人民币升值预期已经开始大幅攀升，B股市场几乎全线涨停，其背后因素有很大一部分就来自于此。而航空、造纸等升值受益板块在港股市场也受到这一影响，出现连续大幅走高，并影响到本周一A股市场的相关个股表现。尽管这种行为或许存在着短期炒作的概念，但也在某种程度上体现出人民币汇率问题日益受到市场关注。即便短期内人民币汇率不会进入实质性升值进程，但相关的企业也的确应当未雨绸缪，做好应对人民币升值的相关准备，以免人民币汇率出现突发性状况时措手不及。

　　（作者系东航金融注册金融分析师）