中粮:不反对下面有3到5家上千亿市值的上市企业

　　11月16日，中粮包装（0906.HK）——中粮集团旗下第七家上市公司——在港挂牌，收报6.11港元，较招股价5.39元高13.36%。

　　在中粮集团总裁于旭波看来，这是中粮集团打造千亿市值上市公司的新开始。他在接受本报记者专访时透露，希望将来集团下面有三到五家上千亿市值的上市企业，“通过上市之后的融资，把资源更多聚焦在我们的粮油食品主业上。”这种聚焦专注，他给出了一个量化指标，相关业务在未来集团资产中要占70%。

　　尽管近年频繁出现在聚光灯下，但无论是投资者还是消费者，对中粮集团的扩张时有雾里看花之惑：一边大举进军包装行业；一边又在粮油食品“全产业链”战略下，大举在包装米等方面“急行军”——2天前中粮米业刚在大连投产了23万吨产能的国内首个临港大米加工厂。

　　“中粮做的一定是足够吨位的、适合我们业务发展的事。”于旭波说。

　　这不禁令人联想起7月7日中粮入股蒙牛乳业（02319.HK）后，外界对这家中国粮油食品央企扩张边界的疑问与期许。而本次专访，则是于旭波在8月28日接任蒙牛董事长一职后，首次全面畅谈中粮集团在打造粮油食品“全产业链”上的设想与困难——遗憾的是，他对于中粮如何参与蒙牛的管理、如何整合中国乳制品行业暂时没有给出答案。

　　虽然他将“并购”一词用“战略合作”来替代，但他还是偶尔透露出了些许“野心”——“米、面、油，从大宗的、到加工的到小包装的，我们希望未来在国内能够有四到五家比较大的全国性企业，相互之间良性竞争。在这个过程中，大企业有责无旁贷的义务，把中小型企业吸纳到这个团队里加快发展。”

　　他认为，只有大企业有一定市场份额——在他看来20%就不错——才可以“在老百姓关心的、国家关心的食品价格稳定方面能起作用，真正在食品安全上为国家承担起责任。”

　　“阳光少年”的并购策

　　《21世纪》：在联手厚朴投资成为蒙牛乳业第一大股东之后，外界一直关心中粮会不会有别的收购？

　　于旭波：投入行业有不同的方式，有的可能是原来有很好的基础，我们可以给它一把劲，马上业务就起来了。有的可能要通过战略合作——外界习惯叫并购，我们更多愿意称为合作——不是你吃了我或我吃了你，更多的是走到一起从而可以走得更快、更好。

　　米、面、油，我们希望未来在国内能够有四到五家比较大的全国性企业，相互之间有良性的竞争。在这个过程中，大企业有责无旁贷的义务，把中小型企业吸纳到这个团队里加快发展。

　　所以，未来中粮发展有一些业务要去孵化，有一些业务通过合作方式加快跨越式的发展，达到战略目标。

　　《21世纪》：按照你“孵化”的提法，中粮集团本身未来会越来越像投资商？

　　1 于旭波：你说得对。但这个投资，我们希望注重在粮油食品方面。

　　《21世纪》：这个注重是否也会表现在资产比例上相应提高？

　　于旭波：我们希望粮油食品方面未来在总资产中占到集团的70%，在70%当中，纯品牌业务能占到30%以上。这个挑战和空间都是蛮大的。中粮做的一定是足够吨位的、适合我们业务发展的事。

　　《21世纪》：无论是并购也好，还是在一些地区追加投入也好，都需要资金来支持。怎么考虑资金筹措？

　　于旭波：过去在整个集团层面，我们把资产负债率控制在60%下，今天如果看到机会，我们可能会把资产负债率的上限放宽一两个点，以中粮集团的资产规模，就有非常大的资金力量用于投入。

　　注重粮油食品方面投资的战略确定后，其他业务的定位，一是作为战略性资产管理，二是这些业务的现金流部分要贡献出来，为粮油食品发展提供资金。

　　《21世纪》：资金并不是最大挑战？

　　于旭波：未来真正挑战中粮的最大因素就是文化。好在今天中粮具备很好的基础，比如乐于学习、善于学习。这个文化已变得很阳光，不同团队间沟通非常直接。在这些方面，宁高宁董事长有很先进的理念，鼓励大家去发展。这是过去贸易为主、成本驱动的企业中没有的。

　　《21世纪》：中粮希望自己阳光到什么程度？保持多大的心态？

　　于旭波：十七八岁吧，有很多想象在里面，依然很有梦想。

　　千亿大未来主要看内贸

　　《21世纪》：中粮包装上市后，中粮集团在旗下原有6家市值几十亿到四百来亿的上市公司基础上，又多了一个几十亿市值的上市公司。对一般企业这固然不错，但对于对中粮集团抱有很高期许的人来说，这进展是否有些太慢了？

　　于旭波：这就回到了为什么中粮要明确主业的问题。中粮有不同系列的资产组合，如果说我们的某一个资产能够找到一个发展空间，上市之后它自己能自我驱动去发展的话，这是中粮集团非常高兴看到的。但是在这过程当中，我们会慢慢地通过上市之后的融资，把资源更多聚焦在我们的粮油食品主业上。

　　中粮集团将来并不反对集团下面有三到五家上千亿市值的上市企业。

　　《21世纪》：需要多久才能培养出市值过千亿的上市公司？

　　于旭波：这个会很快。我们要相对聚焦国内的机会。米面油在中国是一个非常庞大的市场，这一块，中粮一定会做好。我们正在孵化当中的还有肉食产业，也是一个巨大行业。

　　《21世纪》：从近期在米业的动作来看，中粮集团似乎有一些特性在改变？

　　于旭波：面对新的成长环境，中粮集团米、面、油业务必须朝着小包装、便捷化、方便消费者的方向去发展。任何时候，我们从为消费者出发，都能给带来可持续的长远发展。

　　2比如我和大米部总经理杨红探讨了未来的米业规划，现在，内贸业务大概只占中粮米业百分之十几，未来希望能够有百分之五六十，甚至百分之七八十的内贸业务。这样不管政策怎么变，我们都会稳定。未来中粮业务增长主要看内贸。

　　食品安全要为国家担责任

　　《21世纪》：中粮旗下香港上市公司，市盈率高的几十倍，低的像中国粮油控股只有近11倍，你怎么看呢？

　　于旭波：我就是中国粮油控股的总经理，我哪敢不理。无论是面对投资者，还是从中粮自身来看，没有选择，只有一条路，就是加快我们的发展布局。

　　在发展方式上，不能仅局限于今天现有的业务。比方说面粉过去是定位在B2B的业务，大米过去基于进出口的商业模式上，也是B2B。但在今天中国经济的发展、中国的城市化、人口的消费结构，都显示出大量驱动来自B2C的业务。

　　中粮集团自身压力在哪呢？不是说中粮企业本身的规模不够大，而是说真正在今天老百姓关心的、国家关心的食品价格稳定方面，中粮能起的作用还是不够大。中粮今天在油的上面，绝对数可能不算小，但在行业比重还远远发挥不了应有的作用，或者说国家期望的作用。

　　《21世纪》：这意味着中粮要提高市场份额。但去年你又提过一个观点，认为在米、面、油这种基本消费品市场中，如果有企业的市场份额达到30%至40%，或50%以上，就形成了市场垄断，不利于行业健康发展。你觉得中粮在各个业务里占到多少份额为宜？

　　于旭波：应在20%左右。作为大企业，这比例比较相称，或者说比较灵活。

　　作为一家央企，应有一定市场份额来起到它的作用，中粮集团今天要做的事就是要解决消费者担心的、国家需要的，在食品安全上下功夫、做文章，真正在食品安全上能够为国家承担起作用。米、面、油，从大宗的、到加工的到小包装的，市场份额都必须提升到足够的分量。

　　《21世纪》：从今年3月份提出“全产业链”战略到现在，最难的是哪一块？

　　于旭波：最难的应说是两点。第一是在终端、消费者这个环节。消费者需求不断在变，要求也非常严格，我们得跟得上。在消费终端，渠道管理是基础，品牌营销和产品创新更重要，一个企业未来发展的可持续性要靠产品创新的驱动。

　　第二点是从上游到下游的链条之间怎么去协同。要创造一种什么样的机制和文化氛围，让大家能够主动在一起进行分享，愿意去贡献。

　　《21世纪》：什么时候可以完成“全产业链”的打造？

　　于旭波：打造全产业链永远没有止境，一个企业的进步没有止境。

　　作为中粮集团全产业链战略提出来之后的阶段性目标，我们认为应该在未来三到五年的这个过程中能够完成。这里面要注重过程的把握。中粮集团主要的一些运营性、市场化的业务都在上市公司里面，投资者希望不断有稳定的回报，这些都必须要兼顾。