最大集成房屋租赁商雅致股份启动招股

　　经济观察网 记者 胡中彬 11月17日，中小板拟上市企业雅致集成房屋股份有限公司（下称雅致股份）开始路演推介。

　　雅致股份是国内目前最大的集成房屋租赁商，目前集成房屋年生产能力为480万平方米。此次拟发行7364.1万股，发行后总股本为29000万股。雅致股份本次将发行新股7364.1万股，发行后的总股本为2.9亿股，将为60万平米集成房屋生产及配套租赁基地建设等4个项目募资近8亿元。

　　在今日上午在北京威斯汀举行的路演现场，约了60余家机构投资者到场。

　　雅致股份的控股股东为赤晓企业，持有发行人14144万股股份，占发行人发行前总股本的65.37%，而招商局集团实际上是公司的最终控制人。

　　据介绍，公司近三年营业收入及净利润年复合增长率分别为35.81%和14.77%。这一速度低于不少高科技企业，但还有另一些数据也要注意。2001年，公司注册资金仅100万元。2005年3月，公司整体变更设立为股份有限公司。资产达2.1亿。2008年，公司总资产21.43亿，营业收入23.45亿元。

　　在北京路演推介时，公司领导称，与同业企业比较，雅致股份在生产规模、营运网络、质量管理、成本控制等方面具有优势。

　　而主承销商中投证券提供的投资价值分析认为，雅致未来几年的增长来自于公司在全国新市场的开拓，东北和西北地区是未来利润的增长点。从进入市场到成功占领市场大致需要两到三年时间，平均每年市场份额都比第一年增长一倍，带来10年及11年集成房屋的销售收入年均增长15%。

　　而对于发行价格，中投证券的研究报告则预测公司09、10、11年EPS为0.45、0.60和0.70元，按10年EPS给于其18-20倍PE，合理估值区间为10.8-12.0元/股。