“嫁入”豪门 中卫国脉变身酒店企业

　　每经记者李文艺

　　中卫国脉（600640，收盘价12.11元）50.02%股权的划转还须获得证监会批准豁免要约收购才能实施，但接手方中国电信集团公司（以下简称中国电信）已经抛出了重组方案。

　　11月17日，停牌近一个月的中卫国脉发布了重组预案，公司拟将数字集群、综合电信销售等主营资产出售给中国电信，而后者将把酒店资产注入上市公司。重组完成后，中卫国脉将转型为“酒店+地产”类上市公司。

　　注入7家星级酒店

　　早在10月20日，中卫国脉就公告称因筹划重大资产重组事项而停牌。紧接着，公司大股东中国卫星通信集团公司（以下简称中国卫通）发出通知，将自己所持有的中卫国脉50.02%股权无偿划转给中国电信。这意味着，中国电信即将成为中卫国脉的控股股东，而在此之前，中国电信旗下的上海分公司已持有中卫国脉2.74%的股权。

　　据了解，本次股权划转将中国卫通基础电信业务并入中国电信的组成部分，是基于整个电信行业重组大背景的需要。

　　目前，股权划转已获得国资委批准，尚需得到证监会豁免要约收购的批准。尽管还没正式完成股权划转，中国电信却已经抛出了对中卫国脉的重组预案，包括资产出售和购买两部分。

　　一方面中卫国脉将向中国电信出售与数字集群、综合电信销售、呼叫中心和增值业务、通信工程业务相关的资产和业务，整体预估值为1.88亿元，中国电信以现金支付对价；另一方面，中卫国脉拟向中国电信下属企业——实业资产管理中心（以下简称实业中心）定向增发股份，以购买实业中心所持有的通茂酒店控股有限公司（以下简称通茂控股）100%股权，通茂控股的预估值为17.27亿元。中卫国脉目前的总资产为12.48亿元。

　　通茂控股持有11家酒店股权，且几乎都为星级酒店，分散在全国各地，在注入中卫国脉之前，将把包括江苏新世纪大酒店在内的4家酒店公司资产剥离，剩余的7家酒店资产进入上市公司，这7家酒店分布在上海、乌鲁木齐、余姚、合肥等多个城市。

　　形成“酒店+地产”的商业模式

　　昨日（11月17日），中卫国脉复牌后以涨停价开盘，之后高开低走，收盘仅上涨了2.54%。

　　上海某券商研究员称，想到被中国电信重组，投资者一开始对中卫国脉的预期颇高，但没想到的是最终却变成酒店企业。“不过相比中卫国脉一直亏损的通信资产，本次注入的7家酒店资产至少都是盈利的，今年前三季度合计净利润有2286.93万元。”该研究员称。

　　中卫国脉董秘办张小姐对《每日经济新闻》表示，在中国电信成为公司大股东后，中卫国脉本次拟出售资产和业务与中国电信下属的两家H股上市公司的主营业务形成了同业竞争，为了避免竞争，才把酒店资产注入。

　　根据预案，中国电信是想把中卫国脉打造成能够整合电信旗下待开发土地资源，开展房地产业务，同时利用酒店经营良好的现金流，发挥协同效应，形成“酒店+地产”的商业模式。有投资者称，“整合电信土地资源才是整个方案的亮点”。