来源：第一财经日报
10月新增外汇占款环比陡降四成
李彬
央行昨日公布的金融机构人民币信贷收支表显示，10月外汇占款增加2286亿元。这一数字较9月的4068亿元环比减少43.8%，增速大幅放缓。
外汇占款是指银行在收购外汇资产时相对付出的本国货币，其增加将直接导致基础货币量增加。
对于10月新增外汇占款增速的放缓，兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委对CBN表示：“这主要是由于近期企业外汇用款的需求比较强烈。”
鲁政委指出，企业外汇用款的增加带来两方面后果：一方面，企业在境外有更多用款机会，因此用掉自有外汇资金；另一方面，企业外汇贷款增速很快，这在央行公布的数据中可以得到印证。
光大证券首席宏观分析师潘向东则认为：“10月情况比较特殊，应该将国庆长假的因素考虑在内。”
数据显示，今年以来单月新增外汇占款量最低出现于8月，仅增加1187.54亿元；9月新增外汇占款一举达到4067.69亿元，环比增速达到243%，创出年内最高纪录。
鲁政委表示，未来外汇占款总体上还会保持较高的增长水平，但月度可能有所波动，不排除再现9月这样的大幅增长。
“目前人民币升值预期比较强烈，但具体何时升值，不同机构之间依然存在差异。其中，外资机构基本认为明年上半年还不会升值，因此目前并非外汇资本最愿意流入中国的时期。”鲁政委表示。
潘向东则预测，明年上半年每月外汇占款增量将保持在3000亿元左右。
作为观察资金流入流出的重要指标，新增外汇占款的不断增加使“热钱”卷土重来的预期愈加浓厚。
根据联合证券的一份报告，三季度以来“热钱”流入规模明显放大，表现在新增外汇占款中，不能被贸易顺差和外商直接投资解释的部分达493亿美元，特别是9月显著增长。外汇储备月度新增额的放大也被用以印证“热钱”流入的观点。
潘向东认为，从全球看，由于中国经济率先复苏且增长前景被广泛看好，加上持续贸易顺差，导致人民币升值压力增大，吸引境外资本流入。
“短期来看，‘热钱’流入的影响还不是太大，更多地表现为对各个市场的影响。明年初可以看到一波资产价格的上涨。”鲁政委表示。
国际资本流入使国内市场流动性保持宽松。为对冲过多流动性，央行主要采取公开市场操作的方式。截至本周，央行连续六周实现资金净回笼。三季度，央行在公开市场对冲操作力度加大，三季度新增外汇占款“回笼比”（新增外汇占款/央行票据）达59%，对冲力度显著增强。
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