华夏银行：德意志银行入主或改善盈利

　　事件：华夏银行股东德意志银行股份有限公司协议受让该行第六大股东萨尔·奥彭海姆股份有限合伙企业所持该行的3.43%股份。本次协议受让后，德意志银行股份有限公司将直接持有本公司733573461股股份，占总股本的14.7%，直接和间接持有该行854573461股股份，占总股本的17.12%。

　　点评：受让后，德意志银行股份有限公司直接持有的股份占到总股本的14.7%，外资德意志银行股份有限公司将取代首钢总公司（持股13.98%）成为公司第一大股东。

　　华夏银行的盈利能力（体现在ROE、ROA方面）在A股上市银行中处于低水平，其经营管理机制有很大改善的空间。此次德意志银行入主华夏银行，将对银行原有体制构成冲击，有助于提高华夏银行整体的经营管理水准，提高盈利水平。不过，此次股份变动尚需获得监管部门的审批同意。由于受让后外资德意志银行将成为第一大股东，所以审批方面可能面临相对更大的阻力。我们维持“增持”评级。

　　（西南证券）