光大证券：多头市场的运行格局仍将持续

　　在流动性和业绩的推动下，周四延续上涨格局实属于正常的市场运行方式。从涨跌品种上面观察，大消费类的餐饮旅游、轻工制造、纺织服装、农林牧渔、医药等行业的上涨即顺应政策、资金的暖意，又顺乎投资者之心。大消费类的进一步的上涨仍将带给市场以活力。有所不同的是，汽车和家电原本属于消费类的龙头行业，但该两个行业由于累计涨幅巨大，需要停下来整固一番。此外，金融、采掘、有色等行业亦受益于当前良好的货币环境，但是权重股在3478的前次高点附近套牢盘较多，所以其上涨也表现得磕磕绊绊。短期内权重股搭台、大消费类唱戏的情势还会持续。

　　我们认为，股市在经济恢复、流动性充沛的支持下上涨仍是大概率事件。

　　首先，经济恢复的良好形势进一步明朗。财政部11月19日发布的数据显示,我国国有及国有控股企业2009年1到10月累计营业收入首次出现同比正增长,应交税金和已交税金同比增幅进一步提高。

　　其次，储蓄搬家的情况仍在持续。央行近日公布的货币信贷数据显示,10月份居民户存款减少2507亿元。联系10月M1增速继续创历史新高的状况，意味着资金“搬家”和存款的活期化正继续之中。

　　另外，从市场热点的角度看，受益于业绩提升和政策刺激双轮推动的大消费类品种将继续带给市场以足够多的活力和盈利机会。

　　总体看，上市公司业绩的改善和投资者盈利效应的彰显均对股指构成良好的支持，这其中又不乏消费行业等明显的做多力量的拉动，所以预计多头市场的运行格局仍将持续。建议继续关注政策刺激力度较大行业的投资机会。