北海国发重组牵出三方博弈事件

　　近日，五封署名广西证监局局长李秉恒的举报信，将偏安一隅的北海国发（600538.SH）原控股股东“卖壳”、重组方买壳进场以及二级市场主力三方博弈的事件掀开冰山一角。

　　更为戏剧性的是，11月18日上午，广西证监局相关工作人员告诉CBN记者，这是假冒李秉恒局长的名义写的举报信，李秉恒本人对此事毫不知情。如果李秉恒真的认为公司有问题，直接进行调查了，根本不需要以个人名义给媒体发举报信。

　　但随着各利益相关方的激烈交锋，北海国发的重重迷雾开始显露其本来面目。

　　已成空壳？

　　CBN记者掌握的材料显示，2008年，北海国发在控股股东广西国发投资集团登记的资产就近10亿元，其中，非流动资产就有8.49亿元。但是知情人士称，这些均为账面资产，北海国发其实已经成为一个空壳。北海国发2009年三季报显示，北海国发及控股子公司累计有5.58亿元逾期银行贷款。

　　那是什么原因造成北海国发背负着如此巨额的债务呢？

　　据了解，2003年上市，北海国发首发募集资金净额2.87亿元。2004年年报显示，北海国发拟向生物农药技改项目投资4651万元、叶面肥项目投资2998．69万元、明目液技改项目投资2859万元、超微粉体项目投资2960万元、中药项目拟投资2870万元、研发中心拟投资1920万元、国发药业大楼拟投资4200万元、酒店装修拟投资2730万元，园区建设拟投入4430万元等。

　　但是2009年10月29日的整改报告显示，这些投资项目不但绝大多数超出预算，而且仍为在建项目，并未有产出。其中，园区建设超资719万元、生物农药生肥工程超资3387.46万元。

　　北海国发北京小股东金先生还指出，招股说明书中披露的总投资3524万元的“年产3000吨海藻氨基酸叶面肥项目”，已于2006年建成，但自2006年至今，农药类产品未产生任何收入，公司也未作任何解释。

　　他说，另一个募投项目年利润可达4206万元的“年产5000吨净土灵海洋生物农药技改项目”，总投资6651万元，该项目于2006年建成投产，但农药公司2006年亏损，2007年微利，2008年竟出现高达3873万元的亏损。根本无法实现当初承诺的每年4206万元利润。

　　此外，2007年4月17日，公司向控股股东收购广西国发生物质能源有限公司。公告显示购买价格为6821万元，收购后北海国发对其增资5000万元，并为其3100万元贷款提供了担保。不过，北海国发公告还显示，该公司被收购前一直是累计亏损，而收购后至今又累计亏损3943．36万元，并于2009年6月13日起全面停产。北海国发在整改报告中认为，由于国家政策管制等原因，该公司未能拿到国家燃料乙醇生产批文，同时因无后续资金投入，项目无法完工，生产线迟迟未能投入使用，形成不良资产。

　　2007年4月20日，北海国发控股99.9％的子公司北海国发海洋生物农药有限公司分别从控股股东广西国发投资集团、关联公司北海国发南珠宫珍珠首饰制造公司收购二者所持有的北海世尊海洋技术开发公司90%、10%的股权，收购价为2700万元、300万元。

　　在整改报告中，公司称，由于该项目还未完成，生产线也还没投入生产使用。

　　而公司历年财务报表显示：2006年公司亏损2988．61万元；2008年公司巨亏17319．73万元。2008年公司对984笔总额为7051万元的应收账项全额计提了坏账准备。今年前第三季度，公司亏损8453．45万元。

　　“经过历年的蓄意掏洗，募集资金和银行贷款可能已经被广西国发投资的股东暗度陈仓地挪走了。”前述金先生指出。

　　由于难看的财报和举步维艰的生存困境，监管层要求北海国发寻找下家尽快走上重组自救之路。