8股东打包出让45.67%股权 天安保险遭“甩卖”

　　在天安保险积极筹备上市之际，上海市浦东新区国资委旗下5家公司近日集体挂牌转让天安保险部分股权，再度引发市场关注。

　　根据上海联合产权交易所发布的公告，自11月18日起至12月16日止，天安保险45.67%的股份以每股1.9元的价格分4个标的同时挂牌转让，挂牌价总计18.81亿元，超过公司注册资本金27.71亿元的一半。

　　联合转让引猜想

　　公告显示，天安保险公司4笔拟转让的股权分别属于8家股东单位。其中，上海市浦东国资委旗下公司有5家，包括上海陆家嘴(集团)有限公司所持12.38%股权中的8.4%，上海金桥(集团)有限公司所持8.49%股权中的5.76%，上海市浦东土地发展(控股)公司所持6.45%股权中的4.38%，上海外高桥(集团)有限公司所持6.01%股权中的4.08%，上海陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司所持的1.59%。5家股东合计转让天安保险24.21%的股权(5.26亿股)，挂牌价格为99940万元。

　　另外，深圳名商室外运动俱乐部有限公司、中国机械进出口(集团)有限公司以及中信国安集团公司分别持有的天安保险9.21%股权(2亿股)、9.21%股权(2亿股)和4.47%股权中的2.94%(6400万股)也将一并转让，挂牌价格分别为3.8亿元、3.8亿元和12160万元。

　　为何大规模、集体转让天安保险的股权？不少市场分析人士认为，由于会计准则变化、自然灾害导致赔付率上升等外部大环境影响，天安保险出现了技术性亏损，导致偿付能力不足，是这次股权转让的主要原因。

　　“这似乎只是问题的表面。”一位不愿透露姓名的知情人士表示，亏损并非天安保险个别现象，在中国市场上，车险行业亏损是一个普遍问题。目前，大部分经营车险业务的公司都面临偿付能力不足的困扰。

　　除此之外，上海市浦东国资委旗下5家公司的背景也值得关注。市场分析人士告诉记者，作为房地产企业，他们更期望获得快速回报和流动资金，保险行业特别是车险行业，显然不能满足他们的这部分需求。更重要的是，随着上海迪士尼等重大建设项目的启动，这些企业对于流动资金的需求进一步增强，选择现在转让天安保险的股份，可以为其获得不错的溢价收益。数据显示，这些股东在2008年的增发价为每股1.1元左右，实际挂牌价为每股1.98元。

　　谁来接盘？

　　谁将接手天安保险45.67%的股权？这笔交易最快何时完成？交易背后的真实原因是什么？对于此次股权转让，市场有各种猜测和理解。而记者也只能从一些市场人士和对上述关联企业了解的知情人士处探知一二。

　　据悉，天安保险的股权转让为联合整体转让，也允许联合体受让，联合体成员不超过5家，并符合中国保监会对保险公司股东持股比例的规定，不排除有投资方全盘吃下所有转让股份。

　　“股权受让方应该不会是一家企业，而是几个机构，但到底由谁接手，可能要再等一段时间。”记者从消息人士处了解到。

　　根据要求，意向受让方在欲受让天安保险任意一笔股权时，须一并受让其他3笔股权。联合受让方对于天安保险45.57%股权的划分，由其内部协商决定。若产生两个以上的意向联合受让人，将根据转让标的具体情况，采取电子竞价方式实施交易。此外，意向受让人应是中国大陆境内注册的内资企业法人。

　　至于交易完成的时间，根据公告，股权转让挂牌期满日期是2009年12月16日。也就是说，最快将在3周以后完成交易；一旦在此期间无法找到合适的受让方，天安保险的股权可能被再次挂牌转让，按照5个工作日为一个周期延长，最多延长2个周期。

　　不过，上述消息人士透露：“可能不用等到12月16日，交易的受让方就会浮出水面。”按照国家有关制度，陆家嘴集团等5家股东属于国有企业，国有企业转让股份必须挂牌出售。主要股东减持天安保险的股份，必将改变其股权结构，但公司的注册资本金不会减少。