收购并非竞争性交易 海通证券详解收购大福进程

　　11月24日，海通证券(600837.SH)投资银行部副总经理李保国表示，海通(香港)金融控股有限公司(下称海通金控)收购香港大福证券集团有限公司(下称大福证券)一直是独家谈判，并非是竞争性交易。

　　今日上午，海通证券就其全资子公司海通金控收购大福证券52.86%股权一事召开媒体通气会，除李保国外，到会的相关负责人还有海通证券总裁助理兼董事会秘书金晓斌及股权收购财务顾问汇丰的代表。

　　“我们从来没有听说过包括中行、建行在内的其他机构与大福证券股东有关于股权收购的谈判。”李保国表示，海通证券在与大福证券控股股东新创建集团谈判的过程中一直是独家谈判，而且对方也对外做到了保密工作。而此前有媒体报道称，参与收购大福证券股权的还有建银国际等其他中资金融机构。

　　至于外界普遍关注的收购定价，李保国称，最终的收购价是根据市场价格进行一定比例溢价形成的，是经过与新创建协商而成的一个较为合理的价格。而李保国还介绍说，“新创建集团因看好海通金控入主之后的前景，选择继续持有约9%的大福证券股权。”

　　目前，只要再完成四个前提条件，海通金控就将完成对大福证券股权的收购。不过这些条件都为技术性环节，其中包括香港证监会的批准、大福证券上市资格、业务牌照未被注销等。不过，完成收购具体还将需要多少时间则尚难确定。

　　对于海通金控收购大福证券的战略意图，金晓斌介绍了海通证券的考虑，“海通证券的战略规划分为上市——集团化——国际化这三步走，目前已经初步形成了证券控股集团的格局，而收购大福证券则是推进国际化的重要步骤。”

　　金晓斌还介绍说，“之所以选择大福证券作为海通国际化的桥头堡，是因为香港与内地有相关的协议，有内地券商更合适的发展环境，收购香港本土券商是我们在香港市场迅速做大做强的最好选择。”

　　“海通目前有充足的资金储备，金融危机也给我们收购境外的金融机构创造了更好的机会”，金晓斌表示，要保证海通证券每年的利润增长，也需要拓展新的利润增长点。

　　不过有业内人士指出，收购大福证券将为海通证券带有怎样的业绩回报目前还难下结论，毕竟全球经济尚未完全走出低谷。

　　经过多日的停牌，海通证券将于明日重新恢复交易，但分析人士对复牌之后的海通证券股价走势表示了谨慎，东北证券金融与产业研究所机构策略部经理冯志远认为，虽然目前券商股估值不算太高，但大券商的业绩弹性不足，这就意味着机构不会给予大券商更高的PE。