交易所：四措施严控短线操纵

　　如其他大多数操纵案一样，莫建军案也是来自于证券交易所的一线监控。

　　上海证券交易所最新统计数据显示，截至2009年9月底，上交所今年共发现并调查异常交易行为471起，其中发出书面警示函106份，发现涉嫌市场操纵、内幕交易等违法违规行为线索多起，并提请证监会立案或进一步调查。

　　同时，上交所将继续采取四方面措施，严控各种形式的短线操纵，如加强监管信息的主动搜集和监控，提升信息处理效率；增强监管联动，提升监管执行力；强化数据分析能力，提升案件报告效率；完善监控规则等。

　　五类操纵

　　“只要是以不正当手段，影响证券交易价格或者证券交易量，扰乱证券市场秩序的行为，都属于证券市场的操纵行为。”上交所有关人士说，庄股覆灭之后，短线操纵呈扩散、升级之势，严重扰乱正常的市场交易秩序，成为监管重点。

　　他介绍，上交所设立了市场监察部，专门负责对内幕交易、短线操纵等证券交易违法违规行为进行监控。

　　最基本的是建立证券交易实时监控系统，以报警驱动为主要特征，具备报警发现能力。

　　“这个系统针对不同的短线操纵手法，设计了不同的预警指标。这些预警指标涵盖了多类产品的多种短线操纵场景，具备及时发现市场操纵行为的能力。”该人士说，及时发现异常交易行为后，就可以从中捕捉到违法违规线索。

　　这里将用到“证券异常交易数据分析系统”，即针对各种短线操纵模式的分析模块，对异常交易行为进行分析。该系统在“周建明”案、“张建雄”案、“卢道军”案等案例基础上，进行总结并不断完善了短线操纵分析指标体系。

　　前述人士介绍，从交易所的监控来看，目前较为集中的短线操纵形式主要有：虚假申报撤单、尾市交易操纵、连续交易操纵、信息操纵、股评“黑嘴”等等。

　　对证券异常交易行为，上交所一般会分为两种情况处理。

　　一种是不甚严重的，由交易所行使监管干预的权力，具体手段包括口头书面警告、对投资者和提供经纪服务的券商进行监管谈话、限制账户交易权限等；另一种是情节严重涉嫌违法违规的，则上报证监会查处。

　　“针对目前市场短线操纵多发局面，近年来上交所加大了对短线操纵的综合干预和集中打击力度。”前述上交所人士说，对于涉嫌与莫建军类似违规行为的账户，上交所及时通过口头或书面方式予以提醒和警示，对严重者采取更加严厉的监管措施。例如，对屡次涉嫌短线操纵的吴某、张某和方某等账户先后采取了限制账户交易的措施，起到及时制止违规、强化监管威慑的效果。

　　来自上交所的数据显示，截至2009年9月底，上交所共发现并调查异常交易行为471起，其中发出书面警示函106份，约见会员公司谈话12起，走访会员及其营业部12家，进行限制账户交易多起。通过调查和分析，及时发现涉嫌市场操纵、内幕交易等违法违规行为线索多起，并提请证监会立案或者进一步调查。

　　1 四措施严控

　　针对目前市场短线操纵多发的特点，前述上交所人士表示，将采取四项主要措施严控操纵。

　　一是加强监管信息的主动搜集和监控，提升信息处理效率，增强对异常交易线索的发现能力和快速反应能力。

　　本报记者获得的信息显示，在交易所，有一个“高危账户”的“黑名单”数据库，即较频繁发生异常交易或惯于短线操纵的账户，受到重点关注和监控，并进行定期排查、及时更新。其中莫建军账户此前就属此列。

　　据相关人士介绍，莫建军在受到证监会调查期间及收到行政处罚书之后，还受到过交易所的电话警示。

　　二是增强监管联动，提升监管执行力。

　　“一方面强化会员协同监管职责，发挥会员客户管理职能，形成与会员间双向监管信息传播渠道；另一方面，加强与证监会相关部门的及时沟通，开展交易核查，发现问题快速查处。”前述人士说。

　　三是强化数据分析能力，提升案件报告效率。

　　上交所近年来对短线操纵行为的类型、特点和手法等进行全面总结分析，研究和开发了针对性的分析模块及方法。

　　如针对开盘、收盘及涨跌停等特定时段，设置了专项监控，进行跟踪分析，以便掌握线索。

　　四是进一步完善现有监管规则体系，加大相关配套规则指引的研推力度，为监控和打击异常交易和违法违规行为提供更有力的规则支持，同时强化对外宣传，编写投资者教育材料和典型案例，加强合规教育。

　　此外，通过开展监管培训和现场走访等形式，督促市场主体加强风险控制和规范投资行为。