中石化“低门槛”挂牌转让1.866亿金融资产

　　中石化集团打造“产融”结合的规划进入新阶段。

　　11月23日，东营市商业银行、石家庄商业银行、乌鲁木齐市商业银行、兰州银行、汉口银行、徽商银行、湖州市商业银行等10家金融公司的股权集体在北交所挂牌转让。

　　值得注意的是，这10家公司的股权都归属于同一控制人——中国石化财务有限责任公司（下称“中石化财务公司”）。

　　成立于1988年的中石化财务公司，由中国石化股份有限公司（下称“中国石化”）与中石化集团股权所有，持股比例分别为49%和51%。

　　北交所显示，是次挂牌的10家金融企业的挂牌价格共计1.866亿元，资产转让价格平均每股仅为2元左右。

　　实际上，自2006年以来，中石化曾数次以低于市场价价格转让其旗下子公司的金融资产，但几乎无一例外都对接手方的条件要求甚严，而此次与以往不同的是，“低价格”的同时，“门槛”同时放低不少。

　　“此次中石化财务公司出售的金融资产从资产状况和盈利能力而言，并不出色，而中石化在其中的股权占比比重都很小，对于拥有庞大金融资产的中石化而言，这些都属于无足轻重的边缘性资产。”一位中石化集团内部人士向记者表示，此次有关资产的处理，只是中石化集团内部金融资产在整合完毕后，结构优化的开始。构架一个优质的产融结合的平台，才是中石化集团的目标所在。

　　从“低价格”到“低门槛”

　　早在2006年，中石化集团金融资产的整合行动就已开始。

　　2006年1月，上海石化向中国石化转让所持2%的中国石化财务公司股权，3月，仪征化纤也将所持中国石化财务公司2%股权出售给中国石化集团。3月，中国石化财务公司增资扩股后，中国石化与中国石化集团出资分别占49%和51%。

　　2006年11月7日，中石化集团各控股下辖公司中包括银行、保险、信托和证券公司四类共计97个金融资产项目打包成资产包挂牌转让，其中包括交通银行股份总计2亿多股，占交行总股本0.4%。这些项目的挂牌价格总计为7.5亿元，平均每股仅为1元左右。

　　虽然价格低得惊人，但在挂牌期间，转让方中石化集团的子公司对受让方的资格作了非常详尽而严格的规定，这些条件包括受让方的控股股东资产不低于5000亿元，受让方的资产不低于500亿元，而且具有对商业银行、保险公司、财务公司和证券公司的投资案例，累计投资额不少于3.5亿元等。

　　当真正的买家——中石化财务公司浮出水面后，玄机揭晓，“低价格、高门槛”是中石化集团内部资产整合的一个程序，中石化财务公司顺理成章地成为了这个巨大金融资产包的买家。

　　“事实上，在11月23日在北交所挂牌的这十起金融资产大部分都是来自于当初中石化财务接的那个由97起金融资产打包出售的资产包中。”上述中石化集团内部人士告诉记者，目前集团内部是要集中一切精力和资源支持中石化集团主业发展的需要，而中石化财务担当集团资金集中统一管理的工作，在对现有的金融资产进行了分析后，决定将上述十项金融资产对外公开挂牌处置。“但这并不是意味着中石化缺钱，而是属于这个集团的战略部署安排。”

　　1此次转让的七家城商行股权挂牌价格共计1.57亿元，其中，中石化财务公司持有股份最多的是东营市商业银行，所持4.02%的股份一次性转让，持有股份最少的是徽商银行，所持股份仅为0.02%股份，而乌鲁木齐商业银行0.0026%的股权转让价最低，共计43.44万元，转让价最高的为汉口银行1.71%的股权，标的价格为7500万元，而这7家城商行资产规模均不大，2008年盈利基本上都约在1亿元左右，本次转让价平均价格约每股2元左右。

　　“产融”整合提速

　　早在2006年，中石化集团内部的有关工作部署就明确指出，2006年集团的主要工作之一是大力清理整顿多种经营，要在进一步摸清底数的基础上，争取2007年取得突破性进展，并于之后两三年内完成。

　　按此规划，中石化集团旗下金融资产的剥离路径逐渐清晰。

　　除上述2006年11月，中石化集团旗下数家子公司以7.5亿元价格打包“出售”包括交通银行、广东发展银行及太保集团等23家内地金融机构的股权于中石化财务公司外。

　　2006年11月，中石化金陵石油化工、中石化北京燕山石油化工等6家“中石化系”企业就曾在北交所发布转让需求，共出让3000万股太保集团股权和500万股华泰财险股权，出让价格分别为1.46元/股、1.25元/股。

　　2007年4月，上海联合产权交易所挂出新华人寿1.502%股权转让信息，出售上述股权的正是早先频频涉足保险业的“中石化系”企业——中石化集团资产经营管理公司。

　　2008年5月，中石化集团卖出所持四家大中型金融企业——航空信托投资有限责任公司、国泰君安投资管理股份有限公司、华证资产管理有限公司、深圳市华晟达投资控股有限公司所持股。

　　“虽然上述股权一些控股方发生了易主，但大部分仍然还在中石化集团手中掌握。”知情人士告诉记者，国资委2005年来，要求央企主辅分离，但随着中海油、宝钢、国家电网等众多央企都风尘仆仆地布局金融业务，国资委似乎对产融结合也开始重新认识和定位。

　　2009年以来，国资委的态度似乎发生了根本变化。当年4月，国资委副主任李伟指出，必须充分认识产融结合的重要性和必要性。5月，李伟在国内一家大型石油企业调研期间进一步指出，产融结合是央企培育国际竞争力、实行可持续发展的重要途径。

　　除中石化在构架自己的产融平台外，国内另外两家石油企业，同样在架构自己的金融平台。

　　2007年，中石油集团开始打造属于自己的金融板块。当年11月，中石油与珠海商业银行达成重组协议，出资20亿元认购后者增资扩股后86%的股权，后因故交易未成行。今年4月22日，中石油集团控股克拉玛依市商业银行。

　　另外一家石油集团，中海油旗下拥有财务公司、中海信托、自保公司、投资控股、中海基金、海康保险等6家金融机构，为三家石油集团中金融资产最为齐全的一方。

　　2 在此背景下，中石化产融版图的打造自然不甘于人后。

　　数据显示，截至2008年底，中石化财务公司资产总额达1212亿元，当年利润总额达15.48亿元。

　　“中石化财务公司担当了中石化系金融版图的主要运作平台，其主要功能就是为中石化的主营业务发展提供充备的资金，而实际上，中石化财务公司中的金融资产中，还有一部分质量一般，而又同时在短时间没有上市预期的资产，此后，无论是从优化中石化的金融资产结构、还是从其主营业务的相关战略部署安排来看，这些资产或都将存在一一处理的可能。”知情人士认为。