逆市招股 中船重工或难现高价发行？

　　虽然中国银行的千亿融资传闻遭到了当事人的断然否认，但促使11月24日大盘大幅跳水的另一根稻草——重磅IPO的启动却真真切切。

　　11月24日晚，中船重工发布上市批文。根据其发行时间安排，11月26日起至12月2日，中船重工将紧锣密鼓地拉开为期数天的路演。“目前我们仍没有接到具体挂牌的时间。”11月25日，中船重工有关人士告诉记者，“实际上，我们这次发行的数额并不是特别大，所以对于市场的影响应该比想象中小。”

　　11月25日，大盘在经过前一交易日的大跌之后，大涨66.64点，以3290点报收。

　　“实际上，目前市场的信心层面还是相对乐观，流动性也比较充裕，选择这个时候发新股也并不偶然。”信达证券宏观策略分析师黄详斌告诉记者。

　　虽然市场的预期乐观情绪仍在，但经历过新一轮IPO开闸之后屡创新高的新股发行价后，中船重工还能再次承接新股发行的高价码之路？

　　中船重工的招股说明书已经透露的发行价码或有些许玄机。“目前我们还在紧张的测算中，具体的询价区间还没有最后确定。”11月25日下午，当记者致电数位相关行业分析师时，几乎都得到上述答复。

　　“目前大家对于其估值都比较小心翼翼，虽然目前还无法给出我们最后确定的价格区间，但不得不承认，前期几只高溢价发行的股票的市场表现已经给新股的高溢价现象敲响了警钟。”深圳某券商研究员向记者坦言，目前，在市场中，可比的船舶工业类股票中，仅有中船股份和广船国际，其目前市盈率分别为21倍、26倍，若按此计算，中船重工30倍发行的市盈率就或许已经高企。

　　根据中船重工披露的招股说明书(申报稿)，中船重工拟发行不超过19.95亿股，募投项目资金需要64.35亿元。按照这个数据计算，中船重工每股的发行价格约在3.22元左右。

　　中船重工的股本总额为46.56亿股，2008年，中船重工实现净利润为12.335亿元，就此计算，中船重工2008年每股收益约0.25元。这意味着，中船重工如果此次成功发行19.95亿股，融资64.35亿元的话，其发行价格相对2008年的每股收益市盈率仅为13倍。