摩根大通：Ａ股年末或创新高

　　摩根大通：Ａ股年末或创新高该机构表示看好上游资源、消费、清洁及可再生能源行业

　　【本报北京１１月２５日电】（深圳报业集团驻京记者 宋 华）摩根大通中国证券和大宗商品市场主席李晶２５日在媒体见面会上表示，周二的调整非常正常。从经济基本面、企业盈利和流动性看，特别是近两个月Ｍ１大于Ｍ２，说明存款活期化，未来流动性充裕，预计Ａ股市场在年末将会创出年内新高。“此前今年的最高点是８月份的３４７８点，对于超过这个数，我们非常有信心。”

　　对于周二Ａ股市场出现的调整，李晶认为，“这种调整是非常正常的现象，因为Ａ股市场在最近一段时间表现非常优秀，超出了３３００点，而且基金仓位比较高，上周国内基金仓位达到８４％之上，前一周是８２％。从经济的基本面来看，从企业的盈利状况和整个市场的流动性来看，我觉得这次的调整不会持续太久，所以我对整个市场上扬趋势的观点没有任何的变化。”

　　对于即将来临的２０１０年，从宏观面看，李晶认为，鉴于温和的通货膨胀前景及主要出口市场的不确定性，中国不急于调整货币政策。市场流动性将维持相对充足，预料２０１０年国内存款将持续活期化，且信贷增长在２０１０年上半年将重新加速。对国外资金流入的担忧可能限制政策利率上调的空间。最低准备金率的调整可能将在加息之前充当控制整体流动性的工具。摩根大通预计，中国人民银行将在２０１０年中期上调基准政策利率，２０１０年可能将进行两次２７个基点的加息操作。

　　她同时认为，人民币将会逐步升值。李晶表示，出口持续复苏及全球商品价格上涨将推进人民币逐步升值，人民币升值的预期将吸引国外资金流，并推高国内资产价格。预计人民币兑美元汇率在２０１０年底之前将达到６．５。

　　１１月，安永会计师事务所针对３００家机构投资者进行的一份调查显示，７５％的受访者相信中国将在未来１２个月内引领全球ＩＰＯ复苏。李晶也对中国资本市场持较为乐观态度。她认为，今年前１０个月，中国内地与香港的ＩＰＯ价值超过３００亿美元，预计２０１０年可能将有大量ＩＰＯ新股入市。新启动的中国创业板及将推出的上海国际板，将提振境内上市势头并为国内投资者提供更多选择。２０１０年中国经济将继续强劲增长，并受到公共投资、私人房地产投资及具弹性的消费行业支撑。外部需求前景不断改善，预计中国出口持续回暖。在金融危机期间大幅削减成本及支持性信贷环境之下，企业业绩将持续改善。市场流动性将维持充足；２０１０年国内存款活跃且信贷增长将在上半年重新加速，这些因素都会推动股市明年上半年的上升。她表示看好上游资源行业、国内消费、清洁及可再生能源行业。其中，航空、海运、房地产，以及钢铁、造纸、精炼企业、以美元计价的原材料行业会在人民币升值中受益。

　　对于大宗商品价格，李晶看好煤、铁矿石和铜。

　　对于市场面临的不确定因素，李晶指出有三个方面：第一，国内的基金，机构比较担心宽松政策２０１０年会不会退出，所以外部市场对政府的政策退出时间和时机有担忧；第二，现在市场流动性很好，在股市、楼市难免出现资产泡沫；第三，市场可能出现的泡沫，会导致不光是中国政府，也包括国外的央行会出现货币紧缩方面的举措，这些举措可能在２０１０年下半年影响市场的表现。