来源：第一财经日报
刚过去的这个周末，最为引人注目的财经新闻，当属中东迪拜陷入债务危机。波斯湾畔的奢华之都，一时间繁华梦碎。
迪拜，这只曾十分迷人的蝴蝶在中东轻轻扇动了翅膀，立刻在全球金融、资本市场掀起了一场飓风。中东之外的多个市场连带受累，不少机构拖入其中，全球不少投资者，包括一些明星艺人，亦有资产受到牵连。
去年年底，在全球金融危机的形势最为严峻之时，有媒体曾以“迪拜的派对结束了吗”为题，揭示迪拜繁华表象背后的隐忧。一年左右的时间之后，“迪拜的派对”果然无法持续，以结束告终。
这个时候，很多人在讨论，迪拜危机的现实影响将有多大，对全球金融市场乃至整体的世界经济的复苏，有着多大程度的负面和消极作用？比之一些华尔街巨头的惨败，迪拜当局的主权投资实体迪拜世界所欠590亿美元债务将延期偿还，又达到了怎样的严重程度？
国际社会已经有一些政治领导人出来表态，称迪拜危机的影响有限，无法跟肇始于华尔街的那场大危机相提并论，而且，迪拜危机也只是全球金融危机滞后的反应，并非有新的危机出现。政治领袖们的态度，与经济金融界的主流看法较为吻合。
此次迪拜事件，危机的呈现方式为延期偿还债务，而这种债务危机，其杠杆率较低，传染性不强。尽管全球证券市场出现了较为剧烈的震荡，金价和油价等也即刻受挫，但只要迪拜方面控制好相关债务，且债权方亦有处理债务危机的经验，则迪拜危机会远不同于雷曼兄弟的倒闭以及次贷危机等，不会如上述危机那样具有烈性和传染性。
目前，阿布扎比已通过阿联酋中央银行和两家私人银行向迪拜注资150亿美元。阿联酋央行也表示，将密切关注迪拜债务危机，确保不对国家经济造成负面后果。这表明，阿联酋高度重视迪拜危机的后续影响，避免由于信心的失控而导致产生更为严重的冲击。
由此可以看出，作为一种可控型的危机，迪拜危机无论从量上来说，还是就质而言，都不会给全球经济造成新的灾难性影响。尽管金融市场会有短期的惊悸不安，但投资者恢复理性与冷静，并不需要花去很长的时间。特别是国际社会在经历了一场影响深远的金融危机的磨砺之后，对于迪拜危机的应对，将更为冷静，也更有策略。
当然，迪拜危机的发生，也表明全球金融危机并未远去，还在人们的身边。对于世界经济复苏步伐如果过于乐观，必然偏离现实。全球经济开始走出阴霾、初见阳光，这是事实，但一些地方仍有暗流涌动，也是事实。表层薄弱处，则暗流可能冲破地表——迪拜危机便是例证。
不过，比之迪拜危机的直接影响与冲击，更值得人们警惕的，是迪拜难以持续的转型模式。迪拜想要在沙漠上建成绿洲，很难不会遭遇失败。至少，在全球经济充满了不确定的因素面前，这种借助海市蜃楼般的理念与幻想堆砌出的经济城堡，容易摇摇欲坠，甚至轰然坍塌。
如人们所知，迪拜在阿联酋的七名成员中，面积占据第二位，而人口最多，先前因产油而发达，但由于石油蕴存量不断萎缩，石油收入也不断下滑。因此，迪拜的经济转型也是被迫的，而这种转型又是借人工之力建造金融中心，并通过“钱生钱”的办法，不断融资推动豪华房地产项目。
现在看来，这样的模式在世界经济风平浪静之时，难以看出端倪。但一旦经济风向突变，形势趋紧，特别是大危机下许多拥有债权的金融机构自身受损，必然波及迪拜。可以说，迪拜的金融中心梦，原本就是将大厦建筑在沙子之上，根基不牢，遇到危机，出事难免。豪华房地产项目，则是不断累积泡沫，当经济下行，泡沫被挤，原形必将暴露出来。
当然，迪拜危机会给全球金融市场一个瞬间的惊吓，会给投资者带来短暂的恐慌。当迪拜的房价不断下跌，借钱换来的奢华终将像肥皂泡一般成为幻影。但迪拜不至于是冰岛，不会脆弱到从此倒地不起。
从迪拜危机中，人们也可以得到有益的启示：其一，任何泡沫过大，迟早都是要破的，没破是时机未到；其二，任何机构，融资太容易看起来是好事，其实也未必好——“迪拜世界”就是例子；其三，做事情要实打实，房子建在沙滩上，最终是建不高的，硬要建高，就很有可能倒掉；其四，主权基金的能量不能被神话，主权信用不必神话，从冰岛到迪拜，冰冷现实令人感慨。
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