遭遇赎回 基金仓位明升暗降

　　受不确定的政策预期和再融资等传闻的影响，权重股大幅下跌，保险、银行领跌，带动上周股市大幅下跌。从基金动向来看，上周股市的大幅下跌并不能归因为基金减仓。从仓位变化上看，上周基金平均仓位仅微幅下降，且被动减仓是主要原因。从具体基金操作来看，不少基金名义仓位仍然呈上升迹象，显示有基金在下跌中主动增仓，但也不排除有部分基金遭遇赎回而导致仓位被动上升的可能，而上周基金净值跌幅较大也在一定程度上反映了这个事实。

　　11月26日的仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位变化不大，仅略有下降。股票型基金平均仓位为86.36％，与前一周基本持平；偏股混合型基金平均仓位为81.61％，比前一周略降0.87％；配置混合型基金平均仓位72.5％，比前一周微降0.7％。

　　非股票投资方向的其他类型基金平均仓位变化幅度同样有限：转债混合基金平均仓位51.38％，比前一周微增0.3％；偏债混合基金平均仓位26％，比前一周上升2.93％；保本基金平均仓位26.51％，与前一周持平；债券型基金平均仓位11.49％，比前一周上升3.05％。

　　尽管连续两周平均仓位变动不大，但基金操作分歧十分明显。从基金增减仓比例来看，上周仓位上升的基金反而多于下降的基金。在扣除被动仓位变化后，上周146只基金主动增仓幅度超过2％，其中增仓幅度超过5％的基金有46只，比前一周增仓力度和范围明显扩大。同时，减仓基金数量有所下降，87只基金主动减仓幅度超过2％，减仓超过5％的基金有36只。

　　截至上周末，基金仓位水平分布如下：仓位超过85％的重仓基金数量占比达39.52％，比前一周下降3％；仓位较重的基金（75％-85％）占比30.24％，比前一周上升3％；仓位中等的基金（60％-75％）占比为15.38％，轻仓基金占比为14.85％，分别与前一周持平。

　　德圣基金研究中心 (来源：北京晨报)