集合理财审批松绑 券商资产管理业务有望爆发

　　光大证券摘得了券商“小集合”理财产品的首单，招商证券、长江证券等也已向证监会提交了“小集合”产品的申请，还有多家券商的资产管理部门正在积极筹备中。业内人士透露，随着监管层对于券商集合理财产品的审批加速和放松限制，一直落后于基金和银行理财业务的券商资管业务有望迎来爆发期。

　　“小集合”对阵“一对多”

　　光大证券11月19日发布公告称，其设计申报的“光大阳光集结号混合型一期集合资产管理计划”成功获得中国证监会批复，成为业内首只获批的“小集合”理财产品。

　　所谓“小集合”，是指客户数量在200人以内，单个客户参与金额不低于100万元，设立规模在1亿元之上10亿元之内的券商集合理财产品。在券商此前提供的理财服务中，对资金在100万元至1000万元之间的中端客户缺乏对应产品，因此被基金的“一对多”产品挖走了不少优质中端客户。

　　“‘小集合’理财产品与基金‘一对多’理财业务的定位非常接近，它不仅丰富了券商现有的理财服务品种，也是证券公司对阵基金公司的一大利器。”深圳一家券商的资产管理负责人表示，比起一般的集合理财产品和公募基金，“小集合”产品设计更加灵活，仓位也比较好控制，更有利于产品管理人为投资者创造绝对收益。

　　根据相关规定，证券公司申请设定“小集合”产品，按照简易审核程序办理，监管层将在10个工作日内予以审结。“如果真能这么快审批，那对证券公司来说是一大利好。”业内人士透露，此前券商集合理财产品的审批时间多在3个月至半年不等，拿到批文时可能距离当初设计已经过去了一年，错过了最好的投资机会。

　　首个“小集合”产品的成功获批，为券商资产管理业务提供了新的发展方向，同时也体现了监管层对券商资产管理业务的大力扶持。统计数据显示，截至目前已有89只集合计划成功获批，其中2009年获批的就有44只，接近现有券商集合计划总数的一半。

　　券商发力资管业务

　　“这几年券商集合理财业务发展确实太慢了，明显落后于基金和银行，监管层也意识到了这一问题，所以今年审批明显加速，对产品的存续期和规模限制也有所放松，严监管松审批应该是将来的一个大方向。”深圳一家大型券商的相关负责人告诉记者，今年9月初，证监会开始放松了对券商集合理财产品存续期和规模的限制：对成立2年以上的证券公司，新成立集合理财产品可以不设立存续期以及规模上限；证券公司可以自主选择是否有存续期。

　　该负责人透露，随着经纪业务竞争日趋激烈，券商以往单靠经纪业务的盈利模式备受挑战，这也从侧面刺激了各大券商发力资管业务。从今年开始，许多之前靠经纪业务“单腿行走”的证券公司明显加大了对资产管理业务的投入，安信证券、国海证券等多家中型证券公司推出了首只集合理财产品，国信证券、招商证券等率先推出集合理财业务的大公司则开始了创新品种的研发，而一些此前仅有经纪业务资格的小券商也纷纷开始申请资产管理业务资格。

　　业内人士预计，随着监管层的审批加速和放松限制，券商资管业务明年有望迎来加速发展期，与基金和银行理财产品的规模差距将逐渐缩小，在未来的资产管理市场，券商、基金和银行或将形成三足鼎立的竞争局面。