证监会“问计”场外市场框架

　　创业板满月之时，场外市场的步伐也在向前迈进。

　　本报记者从接近监管部门人士处获悉，中国证监会多层次资本市场领导小组于上周召开相关会议，讨论场外市场的发展框架及路径。

　　该人士介绍，该次会议尽管没有作出明确结论，但确定了两点内容：一是产权交易市场在初期肯定不会被划入场外市场范畴；二是扩展园区将在场外市场确定后进行，并将成为场外市场发展的标志性事件。

　　与此同时，证监会对全国各高新技术园区的调研正在紧锣密鼓地进行，内容包括了解园区对场外市场的看法、企业资源的储备情况等。据了解，目前，调研组对武汉、成都高新园区的调研已经结束，下周左右将奔赴西安。

　　不纳入产权市场

　　与创业板一样，负责场外市场框架设计与制度研究的是多层次资本市场领导小组，具体参与的证监会业务部门有市场部、非上市公众公司部（下称非公部），以及原来负责代办股份转让系统的中国证券业协会。

　　根据证监会对业务部门职能的调整，非公部与创业板完全分开后，将作为场外市场的主管部门，参与制订相关政策，并与中证协一起对该市场进行监管。

　　据上述接近监管部门人士称，上周相关部门召开会议，就场外市场的框架及发展路径进行讨论，但会议未形成明确的结论。

　　不过，该人士表示，一些原则性问题还是基本明确，比如还是要以代办股份转让系统为基础来建设场外市场。而此前市场传言的产权交易市场或将纳入场外市场说法恐能成行，“目前看，在初期肯定不会把产权市场拉进来。”

　　该人士分析，目前产权市场太混乱，又分属不同的部委主管，直接纳入证监会统一监管不具备操作性。

　　西部证券一位中层则表示，产权市场“不能拆细交易、不能标准化”的制度设计已经切断了其作为资本市场一部分的路径。

　　同时，创业板企业上市标准的明确，也使得场外市场的目标企业更加清晰。

　　“代办转让系统要求企业必须是初创期，有了专利，还要有产品，要有一定的盈利模式，开始进入成长的初期，这时候的企业进入代办转让系统。”中证协有关负责人说。

　　在他看来，创业板和代办系统的层次不同，目标企业也不同。创业板是已经度过初创期进入到成长期的企业，并对其有三年的运营时间要求。而将代办系统企业挂牌条件由设立满三年调整为两年，就是要与之相区别，以更好地支持初创期的科技企业发展。

　　10月29日，中国证监会副主席姚刚在成都高新区调研时指出，国家级高新区是“新三板”试点的载体与平台，培育企业资源是试点工作的关键，政府建立完善的监管体系是坚实保障。

　　至于将新三板试点范围扩至全国高新技术园区的时间点，前述接近监管部门人士表示，将与场外市场的建设联系起来。也就是说，场外市场的推出将以扩展园区为正式起点。

　　1 密集调研高新园区

　　证监会层面对全国高新技术园区的调研工作正在密集进行，内容涉及“园区对场外市场的看法、建议，以及企业资源的储备情况。”

　　本报记者获得的信息显示，目前至少有武汉、成都等高新技术园区接受过调研，而下周左右，相关人员将奔赴西安高新技术园区。

　　“创业板推出前很多园区和企业还在观望，是否有条件上创业板。现在看来，创业板的标准相对还是很高，尤其是第一批企业，有的比中小板的质地都好。现在，很多企业已经表示要踏踏实实投奔新三板了。”一位代办股份转让系统主办券商人士说。

　　实际上，成都高新区从2007年以来就一直在争取进入新三板的试点，今年3月，该园区正式递交了进入新三板试点园区的申请。

　　根据成都高新区管委会副主任唐华的说法，目前成都高新区锁定了园区100家企业重点培养，针对各类企业进行了“企业股份制改造及代办股份转让系统挂牌上市”培训，以此准备“新三板”试点的到来。同时，该园区出台奖励政策，对“新三板”成功挂牌的企业给予100万元的奖励。

　　同时接受调研的还有绵阳高新区，姚刚在调研座谈会上表示，希望绵阳抓紧做好绵阳高新区重点企业上市的培育工作，“加快把具有出色经营管理能力、成长性良好、盈利能力强、业绩尤其是主营业务业绩突出的优秀企业筛选出来，加快做好股份制改造，确保上市公司都是企业中的佼佼者”。

　　绵阳市市委书记、市人大常委会主任吴靖平在座谈会上表示，绵阳市已成立了由市长任组长的企业上市工作领导小组，绵阳高新区出台了《关于加快培育优势产业推进工业强区的决定》，从政策、资金等方面全力支持绵阳高新区争创代办股份转让系统试点园区。

　　同时，绵阳市还在原有上市企业后备库的基础上，重点在高新区范围内收集、筛选适合的企业进入企业投融资信息库，并将十多户企业作为拟上“新三板”的重点企业进行培育。

　　前述西部证券人士表示，截至目前，西部证券已经与20多个园区的50多家企业签订了辅导协议，“到今年年底估计有60家”。