四大行业报告：明年我们都会很好过

　　即将结束的2009年，面临电网投资增速放缓的电力设备行业，经历了大震荡的钢铁行业以及面临产能过剩和需求下滑问题的水泥行业、造纸印刷行业都备受市场关注，那么明年这些行业是否会出现拐点，投资机会又将如何，哪些公司值得关注，请听新财富2009年四大行业新科状元为您一一道来。

　　电力设备与新能源行业

　　刘磊：特变电工获益面最广

　　电力设备与新能源行业备受市场关注，该行业状元由中信证券分析师刘磊女士（团队）夺得，刘磊也是近几年上榜新财富电力设备与新能源行业前三名的常客。

　　中信证券分析师刘磊（团队）认为，每年电网都有3000多亿元的投资规模，在如此大的基数上，未来大幅上涨的可能性已经不大，因此她们判断中国的需求增长速度会放缓，更多的增长来自于全球其他国家的需求。尽管国内电力设备制造商不具备国际竞争力，但中国电网投资参与国际合作，使得中国设备制造商也可以走向世界。美国将是未来全球需求增速最快、需求量最大的市场，而国内设备制造商的设备成本又是全球最低的。

　　刘磊表示，2010年更看好高端设备，其出口的可能性较大，产能恢复、扩张也会比较快，如许继电气（000400，收盘价25.36元）、特变电工（600089，收盘价25.24元）。国内电网投资规模虽不可能再保持高速增长，但结构上会有明显调整。受投资结构调整的影响，未来增长最快的将是特高压、直流设备，而且这个领域也是壁垒最高的领域，因此投资者可以关注特变电工、天威保变（600550，收盘价34.75元）、平高电气（600312，收盘价17.32元）、许继电气、国电南瑞（600406，收盘价47.75元）等公司。

　　对于新能源板块，刘磊认为，2009年风电行业处于黄金周期，尽管未来十年增速下降，但是绝对值会增长，预计2010年将有30%的增长，而且龙头公司的增长比较确定，因此会有投资机会。未来十年也是中国核电市场的黄金发展期，而光伏行业在2008年~2009年已见底，未来有望止跌回升。新能源板块最看好金风科技（002202，收盘价29.87元）、东方电气（600875，收盘价46.47元）。

　　刘磊还提到，最近拿到的新疆规划显示，未来十年电力装机增长规模是现有规模的13倍，电网投资规模是现有资产规模的20倍，新疆将迎来电网、电源的大发展，而特变电工将是最受益的公司。其理由是，新疆境内只有特变电工一家大的供应商做输变电设备，从运输距离来看，变压器等属于大型运件，如果从省外运到新疆，再加上运费，省外企业已没有竞争力。并且从历史来看，特变电工在新疆的市场份额都在70%以上。

　　非金属类建材行业

　　贺国文：首推冀东水泥

　　产能过剩是水泥行业未来面临的最大问题，非金属类建材行业分析师第一名由国金证券贺国文夺得。贺国文在论坛上表示，2010年水泥股的机会来自估值的提升，其理由有三点：一是水泥政策值得关注，目前已出台的控制产能等政策，其严厉程度比以往都要强，受此影响，水泥行业投资增速将快速下降，这也意味着行业供给面的增量将非常少；二是淘汰落后产能，三年时间内要把30%的落后产能全部淘汰，目前正在等待政策细则；三是收购兼并，虽然已经提了很多年，但是2010年兼并重组预期带来的投资机会将比以往更大。水泥行业在新建产能受阻的背景下，未来将逐渐过渡到以兼并重组为主旋律。

　　对于水泥的需求，贺国文认为，2010年比2009年更加确定。首先是房地产目前预期明年新开工同比有较大增长；其次是基建项目，例如一条铁路从4万亿政策出来到开始施工，再到真正用到水泥，是在2009年8月、9月，修建一条铁路的周期是一年，也就是说，明年单纯靠目前项目开工就能保证水泥的增量。2010年水泥需求增速预测为11.5%~13.8%。推荐股票以冀东水泥（000401，收盘价19.16元）为首。

　　另外他还表示，明年国内玻璃的需求形势向好，供给压力上半年小于下半年，景气度高位震荡延续，他看好金晶科技（600586，前收盘价17.68元）、南玻A（000012，收盘价20.29元）。

　　钢铁行业

　　周涛：重点配置三类个股

　　另一个备受业内关注的钢铁行业分析师第一名由国金证券周涛（团队）蝉联。钢铁行业在经历了今年的大震荡后，2010年将如何表现？周涛在论坛上表示，2010年钢铁行业持续向上发展，首先钢铁业将迎来春季行情。成本方面会发生改变，铁矿石价格在2010年会继续上升，在成本上升的背景下，钢价上涨更多的是来自于地产的需求驱动，首先驱动的是螺纹钢、长材类产品，因此2010年首先关注的是长材类企业。另外从价格规律来看，长材价格的上涨将带动其他板材价格的上涨。

　　周涛表示，经测算2010年钢材需求量约为6.1亿吨，测算的同比增速是12.8%，2010年钢材最高产量6.38亿吨~6.39亿吨。

　　投资方面，建议投资者配置三类股票：第一类是矿石类企业，凌钢股份（600231，收盘价12.92元）、酒钢宏兴（600307，收盘价16.39元）、鞍钢股份（000898，收盘价14.92元）等；第二类是生产螺纹钢的企业，如三钢闽光（002110，收盘价15.65元）、八一钢铁（600581，收盘价13.96元）等；第三类可概括为大钢铁类企业，随着行业格局的向上，具备协议矿的大型钢企的优势将重新体现，建议关注鞍钢股份、宝钢股份（600019，收盘价8.81元）。

　　造纸印刷行业

　　许骏：关注优势企业

　　获得新财富2009年造纸印刷行业最佳分析师的中信证券许骏在论坛上表示，造纸行业明年景气度持续向好，需求回暖将推升纸品价格，2010年造纸行业的投资主线为优势纸种产能扩容，将上新项目的优势企业。

　　行业内重点关注公司包括博汇纸业（600966，收盘价10.59元）、晨鸣纸业（000488，收盘价8.67元）和太阳纸业（002078，收盘价18.86元）。其中，预计博汇纸业2010年净利润增速在70%；太阳纸业明年将有30万吨项目投产；晨鸣纸业今年业绩预计为0.4元/股，明年预计将有0.6元/股左右，属于安全边际比较高的品种。

　　另外，许骏还看好包装纸行业。国际上这是一个高度集中的行业，前五大企业的市场份额为60%~70%，而国内企业前十大的市场份额还不到10%。目前A股上市公司主要有两家——合兴包装（002228，收盘价15.60元）和美盈森（002303，收盘价33.80元），建议投资者可关注合兴包装。