创业板挂牌一个月问题多多

　　核心提示：与当初的中小板挂牌时相似，创业板一挂牌，即以“三高”（高市盈率、高股价、高风险）的面目出现。回首看，监管层当年欲将中小板打造为高成长板的诺言并没有实现。

　　10月30日，历经10年磨砺的创业板正式开市。当天，28家新股集体挂牌，创造了同一天挂牌新股最多的纪录。其实，创业板创造的纪录远远不止于此。其56.7倍的平均发行市盈率、开市当天盘中涨幅全部超过100%，以及收盘后平均106%的涨幅、111倍的平均市盈率等，均在A股市场的历史上留下了“浓重”的一笔。

　　在创业板还未开市之前，市场上对于创业板的争议很多。从首批过会的创业板上市公司的财务数据看，这些企业已经符合深市中小板甚至是主板的上市条件，如神州泰岳去年曾冲击中小板，遭挫折后今年又晋身于创业板之中，并且，从其成立时间、行业属性等方面来看，也大都早就过了创业期；新股发行市盈率“畸”高的问题，像宝德股份、鼎汉技术发行市盈率竟然超过80倍，28家新股中，新股发行市盈率最低的上海佳豪也达到了超过40倍；还有诸如创业板新股大幅超募问题等，而创业板的这些问题曾经广遭诟病。而在挂牌一月之后，创业板表现出的问题不容漠视。

　　前期有媒体报道，创业板“星”光闪耀的华谊兄弟股权遭遇五折甩卖，而且，股权提前遭打折甩卖的还不只华谊兄弟一家，并且都是自然人股东的股权，其锁定期也只有一年时间。创业板股权遭甩卖，说明其持有人认为创业板新股估值已高，更何况还是五折，也说明这些持股人对于创业板公司没有信心。但是，提前以质押的方式套现，本质上是一种变相的减持行为。而根据创业板上市公司的上市公告书，提前减持显然有违当初的承诺。

　　其次，出现资金遭变相挪用的情况。如11月3日，亿纬锂能发布了创业板第一份“资金置换”独立董事意见公告，计划用募集资金置换“早先已经投入主营业务的自筹资金”，另有创业板公司欲以募集资金归还银行贷款。由于创业板公司募集资金大大超出其欲融资额，导致了上市公司资金大量“富余”的现象，也导致了某些创业板上市公司动起了募集资金的甭心思。但是，根据深交所的相关规定，募集资金只能专款专用，并且要求这些募资大量“富余”的创业板公司在6个月之内拿出超募资金的使用方案。即使如此，有的创业板公司仍然置监管层的规定于不顾。

　　另外，创业板新股挂牌之后，市场炒作的气氛浓厚。挂牌当天，28家新股的高开高走及至后来的大幅回落，凸显出市场投机的一面。实际上，也有投资者为之付出了不菲的代价。特别是，像吉峰农机的股价竟然频创新高，与其他受市场影响创业板公司的走势大不相同。毫无疑问，在吉峰农机牛气冲天的背后，是市场的疯狂投机再次显现，甚至不排除有利益集团在操纵吉峰农机的股价。吉峰农机的爆炒，也被监管层两次要求停牌进行核查。

　　与当初的中小板挂牌时相似，创业板一挂牌，即以“三高”（高市盈率、高股价、高风险）的面目出现。回首看，监管层当年欲将中小板打造为高成长板的诺言并没有实现。如今，创业板又披上了高成长的外衣，事实上，成熟企业大量涌入的创业板，到底还有多大的成长性呢？监管层吹嘘创业板为高成长板的目的，无非是想吸引更多的中小投资者的进入，否则，创业板会面临着交易冷清的尴尬。

　　经过一个月之后，对于首日参与交易的投资者而言，所谓的创业板不过是一个“套牢板”而已。被市场严重关注，被监管层严重呵护的创业板，其走势如何演绎，在大肆“圈钱”之后是否真的能上演高成长的神话，只有时间才能给我们答案。