申万2010投资策略报告称沪综指明年或至4200点

　　申万发布2010年投资策略报告称沪综指明年或至4200点

　　本报讯 （记者 蒋娅娅）申银万国2010投资中国战略年会昨天在沪举行，会上申银万国发布2010年投资策略报告称，明年中国经济将呈现高增长、低通胀格局，工业企业利润有望大幅增长。受益于基本面的向好，2010年A股市场将呈现震荡向上的格局，沪综指最高可见至4200点。

　　申银万国指出，中国经济将进入新一轮上升周期，预计明年GDP增长率将达到9.6%，而通胀率则将处于2.2%的较低水平。具体来看，投资增速将实现正常化，约为26.4%，比今年回落6.5个百分点；收入和信心的提高及温和通胀将带动消费增长18.5%，增长率比今年加快3个百分点；世界经济的回升将带动出口增长15.9%，比今年提高33.9个百分点。如此背景下，工业企业经营环境趋好，企业利润有望加速回升，预计明年工业企业利润增长率将达35.5%。

　　针对市场普遍担忧的货币政策调整，申银万国则认为，货币政策收紧方式将主要体现为常规手段和信贷控制，预计明年信贷投放量为8万亿元，增长率将达20%。在出口恢复之后，人民币汇率有望重回升值之路，预计明年人民币对美元升值3%左右。

　　基于对宏观经济的判断，申银万国认为，明年A股市场将呈现震荡向上格局，沪综指核心波动区间将在2900点至4200点之间。在市场运行节奏上，可能出现三个阶段：A股市场近期在业绩上调支持下持续冲高后，在明年一季度内可能达到年内的第一个高点；此后，股指在美元汇率回升、货币信贷政策微调以及扩容等共同压力下发生回落，并在第二季度筑底；下半年市场将再度择机震荡向上。

　　在资产配置上，申万研究建议投资者关注周期类与稳定类行业。从全年来看，明年首推的三个行业是中部地区的房地产、医药和煤炭；而从目前至一季度则主要看好零售、中药、食品饮料三个板块。如果人民币升值预期阶段性强烈，申万研究将更加看好造纸、房地产、食品饮料、煤炭、零售等行业。