明年股市3000至4300点

　　今年股市交易已接近尾声，不管本月如何收官，今年沪深股市大幅上涨已成定局。问题是：明年还会有这么好的行情吗？最近，各证券研究机构纷纷发布明年投资策略，总体上对明年行情比较乐观，而且看法也较为接近。多数机构认为，明年上证指数的震荡区间在3000点至4300点。

　　指数波动区间差不多

　　申银万国研究所昨天发布了明年投资策略。申万研究认为：2010年，中国经济的关键词是再平衡，这既包括市场内生的再平衡，也包括政策推动的再平衡，再平衡将推动中国经济进入新一轮上升周期。预计2010年中国经济将呈现高增长（GDP增长率约为9.6%）和低通胀（CPI约为2.2%）格局。三大需求的增长将更加平衡，呈现出口和消费增长快，投资趋缓的“两快一慢”的格局。

　　具体到明年股市的走势，申万研究认为，2010年A股将呈现震荡向上的格局，上证综指核心波动区间为2900-4200点。在市场运行节奏上，申万研究预计A股市场在业绩上调支持下将可能持续冲高：一季度可能会到达第一个高点，而后受到美元汇率和热钱流向、货币信贷政策微调及融资等压力下发生回落，在第二季度筑底，到下半年择机再次震荡向上。

　　有趣的是，其他研究机构近日发布的一些投资策略，对明年股市波动区间的看法十分接近。如兴业证券研发中心认为，2010年A股将步入正常化进程中的震荡牛市，上证综指3200-4300点可能是主要波动区间。

　　国联证券认为明年A股市场将呈现V字形走势，运行区间为3100-4400点。民族证券认为，明年A股整体市场比2009年增长20%，上证综指估值区间将在2200到4300点之间。国元证券认为明年不排除股指上冲4200点、下探3000点的可能。

　　普遍看好消费板块

　　纵观各证券研究机构发布的明年投资策略报告，我们看到观点总体上差异不大。除了指数波动区间大家看法接近，一年内的涨落阶段甚至也差不多。比如，华泰联合证券研究所认为，A股上行趋势有望持续到2010年的2-3月，2010年A股市场基本判断为一季度上行，二季度回落，下半年震荡上行，和申万研究的观点基本一致。

　　在投资思路方面，申万研究更看好消费品板块，未来半年看好零售、中药、食品饮料（目前至一季度较好）等。而从全年来看，申万研究在2010年首推的三个行业：房地产（更偏好中部）、医药、煤炭。

　　其他机构的推荐同样差异不大，如华泰联合证券研究所建议明年投资主线以中游制造，上下游的结构性机会为主，2010年一季度可超配交通运输、化工、机械、钢铁、煤炭、食品饮料、商业、农业、医药等行业股票。

　　多数人观点往往不准

　　每年这个时候，都是大家展望明年行情的时候，大多数人的看法比较接近。然而，历史经验表明，最后的结果往往和大家想的不同。比如，2007年市场火爆，大家对2008年就很乐观，结果A股暴跌；大家对2009年的股市十分悲观，结果股市大涨。到昨天收盘，上证指数今年的涨幅达到80%，深证成指的涨幅更达到113%，中小板综合指数上涨了111%，沪深300指数涨幅达到98%，完全是一个牛市的走势。

　　今年股市表现好了，大家又对明年市场比较乐观，大多数人都认为将继续上涨。事实上，专业研究人员的看法和普通投资者差不多，市场转好就认为会继续上涨，市场转差就认为会继续下跌。所以，年底时研究机构推出的投资报告，与当时的市场环境有很大关系。

　　了解机构的看法是有必要的，但对普通投资者来说，这仅仅作为参考，千万不要迷信。因为市场是很难预测的，没有能够准确预测的神仙。本报记者连建明