700亿再融资不会斩断跨年度行情

　　今年以来，随着A股市场转暖，上市公司增发潮再次涌现，尤其在9月份股市探底回升之后，再融资频率明显加快。

　　数据显示，9月份发布增发融资预案的上市公司有33家，到了10月份增加到35家公司，11月份则上升为42家，增发融资进入白热化。

　　截至12月1日，还有33家公司 的再融资要求，已经获得证监会的批准但尚未进入发行程序。这些公司拟融资的规模约700亿元。

　　尽管发行频率很快，但是据《投资者报》记者的采访，这种融资规模不会给市场带来很大压力，随着存款活期化加快和海外热钱涌入，短期市场将保持充裕的流动性。

　　上市公司拟融资700亿

　　据统计，今年以来，沪深两市共有111家上市公司完成了再融资，合计非公开发行数量326亿股，共募集资金2466亿元。其中有98家公司完成定向增发，合计融资规模达到2227亿元，已经远远超过2008年全年定向增发1752.35亿元的融资总额。

　　9月份之后，随着市场探底回升，再融资现象重新抬头。根据Wind统计，截至12月1日，还有33家公司的再融资要求已经获得证监会的批准，但尚未进入发行程序。这些公司将为市场增加103.4亿股的筹码，预计融资规模约为700亿元。

　　采用定向增发方案的公司仍然占绝对优势，目前只有赤天化一家通过公开发行的方式来融资。不过，作为贵州省的化肥龙头赤天化的增发方案却是一波三折。

　　8月20日，证监会公告，鉴于赤天化增发股东大会决议有效期过期，决定取消对该公司发行申请的审核。随后公司再次提起申请，在10月6日通过证监会的批准。

　　事实上，在33家获得融资批准背后，还有上百家公司在排队等待证监会的资格审查。数据显示，今年以来，增发预案已经获得股东大会通过的有173家公司，打算融资的规模达到2422.3亿元；除此之外，目前再融资还处于董事会预案的有69家，预计规模2233亿元。

　　将近5000亿的融资规模听起来很吓人，值得注意的是，上述的200多家公司的融资方案不可能都获得证监会的通过，即使通过也不可能立即实施。中间等待的时间会很长，就连证监会都会宽限上市公司一年的时间。

　　房地产业最爱“圈钱”

　　作为“永远缺钱”的行业，房地产上市公司是资本市场再融资的常客，今年的情况也不例外。随着房地产市场的反转，全国许多热点城市的地价纪录不断被刷新，房地产企业开始了新一轮圈钱运动。

　　一方面是房地产企业的回归A股和H股上市。以上海绿地集团、首创集团、联想融科地产、广东龙兴集团、富力、珠江、合生、新世界等多家地产公司都在积极筹备A股上市，恒盛地产、龙湖地产、星河湾和香江国际等企业重新启动港交所IPO计划。

　　另一方面是上市公司的再融资。保利地产80亿元定向增发、泛海建设发行32亿公司债、张江高科8亿元债券、SOHO中国28港元债券、金地集团41亿元的融资；同时九龙山、新湖中宝、世茂股份、苏宁环球、招商地产等企业纷纷发布再融资方案。房地产公司特别是上市房地产公司新一轮“圈钱”大战愈演愈烈。

　　数据显示，今年以来，12家房地产公司仅通过定向增发，就把421亿元的资金揣进腰包。而增发金额排名第二的金属、非金属类的上市公司，为336.39亿元，二者相差近100亿元，。

　　此外，还有25家地产公司出台了增发预案，这些公司的拟募集规模达到了433亿元。在发布增发预案的行业排名中，地产行业的融资规模仍居第一。

　　已经实施增发金额排名前5的公司分别是，世茂股份、保利地产、首开股份、金地集团、嘉凯城。拟募集金额排名前5的地产公司是，万科、招商地产、广汇股份、外高桥、天保基建。其中，万科已经是第10次向市场伸手要钱，而且一伸手就是112亿元。

　　跨年度行情仍在

　　尽管市场还将面临超过680亿元的融资需求，但是在券商分析师看来，目前还无需担心资金压力。

　　信达证券首席分析师黄祥斌在接受《投资者报》记者采访时表示，当前市场的流动性还是非常充足的，在一定程度上甚至是过剩。

　　“近期资产价格有了明显的上涨、债券的价格也是创了历史新高、此外，还有被疯狂炒作的大蒜等等迹象，都说明现在的市场资金足够多。”黄祥斌说，自9月份以来，M1的货币供应量增长就开始超过M2，存款活期化的加快和居民储蓄搬家将会保证流动性的充裕。

　　10月的信贷数据显示，M1与M2剪刀差在增大，企业定期存款大幅减少了5145 亿元，活期存款则增加了5844亿元；同时，10月居民的储蓄存款减少了2507亿元，同期上证指数和房价则上涨了7.8%和3.9%。

　　“此外，海外热情源源不断地流进也为市场注入了宽松的流动性。”黄祥斌指出，由于四季度欧美经济风险再次加大，海外热钱逃离发达市场涌入新兴市场的趋势已经形成。而人民币升值预期强烈的中国成为热钱流入的最大载体。

　　摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品主席李晶在12月1日发布的报告中也认为，虽然受到迪拜世界信用问题和全球经济形势波动的影响，A股市场在短期内出现震荡盘整，但国内市场流动性仍非常充裕。

　　除了上述提到的居民储蓄搬家，李晶还提到一点，近期基金发行密集发行，融资情况乐观，这些都将缓和市场资金面临压力。在11月27日完成发行的易方达深证100ETF联接基金募集金额高达190.68亿元，这反映了市场投资者情绪依旧良好。

　　“而且从IPO和再融资的规模上看，虽然发行的频率比较高，但是主体大多是中小板企业，融资规模不高，不会给市场造成很大的压力。目前即将发行的上大盘股的只有华泰证券、中国重工，只有这两只的规模大一点。”光大证券首席分析师滕印补充道。

　　“当然，每年12月份，机构投资者为了应对业绩结算，会大规模回笼资金，但是也有看到众多机构为了布局明年行情，正将资金投入股市。”滕印认为，跨年度行情仍存在，目前的调整不改市场向上的趋势。

　　至于11月24日开始的这轮调整，黄祥斌解释说，这次大跌是市场本身的技术性回调，银行巨额融资传闻仅造成心理影响，“担忧是一回事，事实是一回事，目前的流动性仍然相对充裕。”(薛玉敏) (来源：投资者报)