来源：中国经济时报
中欧基金：通胀预期需未雨绸缪
本报北京讯 记者 姜业庆 中欧新蓝筹基金经理、中欧中小盘基金拟任基金经理沈洋日前在接受本报记者采访时明确表示，预计１１月ＣＰＩ或将转正，２０１０年温和通胀是大概率事件，金融、地产、煤炭等行业或将受益于通胀环境。
“预计１１月份ＣＰＩ将由负转正，１２月份ＰＰＩ也将转正。明年一季度ＣＰＩ将在２％—３％的区间，考虑到今年低基数原因二季度ＣＰＩ则可能上升到４％左右。二季度之后，随着全球经济的复苏和货币流通速度加快，流动性泛滥可能推升大宗商品价格出现显著上涨，形成输入性通胀。”沈洋分析表示，目前黄金、天然气、棉花等商品的价格上涨与通胀预期就有一定关系。
沈洋认为，尽管明年一季度温和通胀是大概率事件，但明年一季度之前央行加息的可能性仍然较小。央行可能会采取相对温和的政策，比如调整准备金率。
对于明年股市，特别是明年上半年，沈洋持乐观态度，他表示未来还将加大配置金融、地产、煤炭等受益于通胀环境的行业。他认为，在通胀预期阶段和通胀实现的前半阶段，适度的通胀能推动工业企业的利润增长，有利于股市的上涨。但在通胀高位阶段，行业利润被转移到上游，同时政府也将出台一系列严厉的调控政策以抑制高通胀，股市将步入调整期。对应到投资策略上，前两个阶段可以保持适度高仓位，后一阶段则要降低股票仓位，尽可能回避股市调整带来的风险。
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