来源：每日经济新闻
原本计划三年内注入上市公司的股权，没想到在大股东购买不到两个月时间，便按照原价转让给了上市公司。
12月10日，鲁润股份（600157，收盘价16.62元）发布非公开发行预案并复牌。在增发预案中，公司表示，拟以12.91元/股的价格向不超过10名对象定向增发3000万股~6
但业内人士指出，从未做过煤炭开采业务的鲁润股份远赴山西采煤或许会“水土不服”，同时拟收购的煤矿在短期内难以产生效益。
将整合山西7座煤矿
以1.25亿元的价格收购大股东永泰投资控股有限公司（以下简称永泰投资）所持有的华瀛山西能源投资有限公司 （以下简称华瀛山西）30%股权后，鲁润股份对华瀛山西的持股比例将由40%增加至70%。看似平常的股权交易，却是鲁润股份转型煤企战略部署的实质化。
据了解，华瀛山西目前旗下有两家煤矿，合计保有储量2000万吨左右，年开采量分别为30万吨/年，煤种均为焦煤，根据评估结果，两矿价值4.68亿元。30%股权收购完成后，鲁润股份向华瀛山西增资4.9亿元，同时引入其他投资者，合计增资7亿元，而华瀛山西将从这7亿元中拿出4.5亿元投资成立新公司——山西灵石华瀛金泰源煤业有限公司 （以下简称金泰源），后者继而对山西省晋中市石灵县的7座煤矿进行整合。
按照山西省晋中市的规划，这7座煤矿都是被整合的对象，目前全部处于停顿状态，待整合完毕后才能开工。而根据鲁润股份的计划，将在这7座煤矿的矿区范围内，重新设计新的开发方案，建设90万吨/年规模的矿井。
至今为止，鲁润股份是唯一一家参与山西煤炭资源整合的非本地上市公司。完成整合后，鲁润股份将有煤炭保有储量近6000万吨，年产能合计150万吨，公司预计利润总额将达到2.72亿元，而公司今年前三季度的净利润为1520.5万元，这意味着达产后，公司业绩将增长10多倍。
华泰证券王广举告诉《每日经济新闻》记者，转型煤炭企业后，鲁润股份的盈利能力将有质的提升，但是这部分资源的业绩释放还需要一定时间，估计要两年后才能基本见效。况且鲁润股份作为山东企业，在山西收购资产也有地域和环境上的不便。
大股东放弃认购
颇为蹊跷的是，大股东永泰投资所持有的这30%股权，原本计划在三年内注入上市公司，没想到不到两个月时间，就原价转让了，这又究竟是什么原因呢？而鲁润股份本次股权收购和增资所需资金也不菲，合计超过6亿元，是公司净资产的1.75倍。
大同证券研究员于宏称，如果永泰投资继续持有这30%股权，不仅造成与鲁润股份的同业竞争，还涉及到对华瀛山西进行增资，永泰投资可能因为资金压力而转让，毕竟鲁润股份作为上市公司，有不错的融资渠道，没有资金方面的担忧。
根据非公开发行预案，鲁润股份将向不超过10名特定对象非公开发行股份，拟募资不超过6.4亿元，其中1.25亿元用于对华瀛山西30%股权的收购，4.9亿元用于增资。另外，永泰投资不仅收回1.25亿元的投资本金，还表示不会参与本次非公开发行的股份认购，更显示其“实力“不足。非公开发行完成后，永泰投资在鲁润股份的持股比例将由47.62%下降至37.97%。
就在本次预案发布前，鲁润股份股价曾一周涨幅超过30%，市场预期颇高，不过10日复牌后，股价却下跌了8.13%。从交易席位来看，昨日卖出金额最多的是中信证券深圳新闻路营业部，累计卖出1966.66万元；而游资大本营国信证券深圳泰然九路营业部则买入了496.36万元，排在买方席位第五位。
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